Chứng khoán tụt dốc, nhà đầu tư chiến lược gom hàng

Nhà đầu tư nước ngoài mua thêm

Những ngày qua, trên các sàn giao dịch chứng khoán, nhà đầu tư đến vẫn còn rất đông, nhưng trong đó số người đến xem và viết lệnh bán nhiều hơn số người mua. Khi mốc chứng khoán 500 điểm “cố thủ” được mấy tuần bị tan vỡ thì TTCK tụt dốc thảm hại. Trong hai tuần qua, hầu hết các loại cổ phiếu đều giảm giá mạnh. Những cổ phiếu đầu tàu như STB, REE, GMD, VNM... dù kết quả làm ăn trong sáu tháng công bố rất tốt, nhưng nghịch lý là các nhà đầu tư lại không quan tâm. Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo cổ phiếu để thu hồi vốn, làm cho thị trường bị tụt dốc chưa có điểm dừng. Ngày 25-7, số lượng đặt bán lên đến 3,094 triệu cổ phiếu nhưng số lượng mua chỉ có 2,225 triệu cổ phiếu. Do cung lớn hơn cầu nên cổ phiếu giảm giá mạnh.

Trong khi nhà đầu tư trong nước bán tháo thì các nhà đầu tư nước ngoài giữ nguyên hiện trạng và tận dụng cơ hội mua vào càng nhiều càng tốt. Những cổ phiếu bình thường như SAV, TS4... cách nay gần hai tháng, tỷ lệ nắm giữ của nước ngoài là 28%, đến nay đã lên 42%. Ông Dominic Scriver, Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ Đầu tư Dragon Capital, nhận xét hầu hết các nhà đầu tư cá nhân trong nước đều đầu tư ngắn hạn nên họ dễ bị hoang mang, dễ bán tháo cổ phiếu khi thấy giá xuống. Còn các tổ chức đầu tư nước ngoài đa số đều đầu tư dài hạn nên việc cổ phiếu tăng hay giảm nhất thời họ ít quan tâm.

Nguồn cung tăng đột biến

Thị trường chứng khoán tụt dốc còn có nhiều nguyên nhân khác. Trong những tháng đầu năm, số nhà đầu tư đến sàn tham gia rất đông nhưng nguồn cung cổ phiếu lại tăng không kịp nên đã đẩy giá cổ phiếu tăng cao chóng mặt. Đến khi thị trường bắt đầu chao đảo, số nhà đầu tư mới vào tham gia bị thua rút khỏi sàn chứng khoán thì Nhà nước mới cho đưa hàng bổ sung vào “chợ”. Trong tháng 7, số lượng cổ phiếu mới lên sàn gần bằng cả năm năm trước cộng lại. Đến hết tháng 6, tổng số cổ phiếu niêm yết trên sàn chỉ đạt hơn 426,053 triệu nhưng đến 26-7, số lượng này đã lên đến 801,787 triệu cổ phiếu, thêm 375,734 triệu cổ phiếu, tăng 88,19%. Khi thị trường trên đà nguội lạnh, số nhà đầu tư đã rời bỏ sàn rất nhiều thì lại đổ thêm số hàng quá lớn, dẫn đến cung - cầu mất cân đối đã gây ra khủng hoảng thừa.

Tạo sức bật mới?

Hiện tại, các chuyên gia chứng khoán không bình luận hay dự báo công khai về thị trường trong tương lai. Nhưng theo một nhà đầu tư lâu năm, chứng khoán tự lên xuống là điều bình thường. Cứ để, cho chỉ số chứng khoán tụt xuống tới đáy, sẽ có nhiều nhà đầu tư nhảy vào thu gom, lúc đó sẽ tạo ra sức bật mới đẩy giá cổ phiếu tăng lên trong thời gian tới. Mặc dù giá cổ phiếu đang giảm mạnh như vậy nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn lạc quan. Theo cách tính của nhiều nhà đầu tư dài hạn, trong thời gian đến cuối năm nay có thêm nhiều quỹ đầu tư chứng khoán trong và ngoài nước đi hoạt động, hàng ngàn tỷ đồng sẽ phải giải ngân, do đó nó sẽ đốt nóng thị trường trong thời gian tới. Đồng thời, tới tháng 10 này có thể Việt Nam được vào WTO, sẽ thu hút thêm nhiều vốn đầu tư gián tiếp của các tổ chức, cá nhân nước ngoài vào TTCK. Dự báo trong cuối năm nay và những năm tới, TTCK Việt Nam sẽ trở lại sôi động.

Hàng ngàn tỷ đồng đang đổ vào TTCK

Từ nay đến cuối năm, ít nhất có thêm năm quỹ đầu tư nữa được lập và đi vào hoạt động, gồm các quỹ BVF1 của Công ty Quản lý Quỹ Bảo Việt, Quỹ VCBF của Công ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư chứng khoán Vietcombank, Quỹ Đầu tư của Ngân hàng Quân đội, Quỹ Đầu tư của Ngân hàng An Bình và Quỹ PRUBF1 của hãng bảo hiểm Prudential. Tổng số vốn của các quỹ này có thể lên đến nhiều ngàn tỷ đồng, trong đó riêng Quỹ VCBF1, vốn đầu tư khoảng 960 tỷ đồng. Hiện cũng đang có khoảng 20 quỹ hình thành từ các nước đang hoàn tất thủ tục tại Việt Nam để chuẩn bị tung vốn ra đầu tư. Trong số này Quỹ Vietnam Holding của Thụy Sĩ với mức vốn 110 triệu USD (tương đương 1.750 tỷ đồng) đang chuẩn bị rót vào TTCK Việt Nam.