Chứng khoán tuần mới: Thị trường vào pha chỉnh ngắn hạn, nên phòng thủ hay kiên trì cầm cự?

Việc chỉ số giảm không tạo bất ngờ và nhiều dự báo cho thấy, thị trường sẽ còn giảm trong tuần mới. Điều quan trọng hiện nay là nhà đầu tư nên hành động thế nào với danh mục của mình?

​

Thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn có thêm một tuần diễn biến thuận lợi. Trên thị trường chứng khoán Mỹ khép lại tuần giao dịch 18-22/5/2026 với diễn biến tích cực, bất chấp áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao và những lo ngại về lạm phát. Chỉ số Dow Jones tăng mạnh 2,3% so với tuần trước, lên mức kỷ lục 50.579,7 điểm; S&P 500 tăng 0,9%, trong khi Nasdaq tăng khiêm tốn 0,5%, đạt 26.344 điểm.

Tại khu vực châu Á, các thị trường chứng khoán diễn biến phân hóa nhưng xu hướng chủ đạo vẫn là hồi phục theo đà tích cực của Phố Wall và nhóm cổ phiếu công nghệ toàn cầu. Theo đó, Hàn Quốc, Nhật Bản duy trì đà tăng tốt, trong khi singapore, Thái Lan, Ấn Độ… tăng không nhiều.

Thị trường chứng khoán Việt Nam diễn biến không tích cực trong tuần qua. VN-Index chính thức chấm dứt chuỗi tăng dài ấn tượng 8 tuần liên tiếp. VN-Index chịu áp lực điều chỉnh khá mạnh trong tuần do hoạt động chốt lời gia tăng sau chuỗi tăng nóng và khi chỉ số không giữ được vùng đỉnh lịch sử quanh 1.920 điểm. Đóng cửa phiên cuối tuần, VN-Index đóng cửa ở mức 1,877.13 điểm, giảm 44,47 điểm (-2,31%) so với tuần trước.

Trên sàn Hà Nội, chỉ số HNX-Index diễn biến ngược lại khi duy trì đà tăng tốt. Đóng cửa phiên cuối tuần, chỉ số HNX-Index đạt 267,51 điểm, tăng +3,9% so với tuần trước.

Cùng với các cổ phiếu họ Vingroup (VIC, VHM) thì các cổ phiếu trụ khác như VCB đã gây áp lực lớn đối với chỉ số chung. Các cổ phiếu duy trì đà tăng trong tuần, nhưng mức đóng góp lại không đáng kể.

Độ rộng thị trường vì thế cũng nghiêng về bên bán, khi sắc đỏ bao phủ nhiều nhóm ngành. Bên cạnh các mã trụ, các nhóm ngành như năng lượng, hóa chất, bất động sản, công nghiệp, tài chính… đều gây áp lực đáng kể lên thị trường chung.

Thanh khoản thị trường có dấu hiệu gia tăng trong các phiên giảm mạnh. Thống kê cho thấy, bình quân thanh khoản trên HOSE đạt khoảng 913 triệu cổ phiếu, tăng 11,33% so với tuần trước, tương ứng giá trị giao dịch đạt 27.075 tỷ đồng, tăng 8,72%.

Khối ngoại nối dài đà bán ròng với tổng giá trị tại thời điểm kết thúc tuần đạt -6.245 tỷ đồng. VCB +1,278 tỷ đồng, BID +92 tỷ đồng và LPB +87 tỷ đồng là ba mã cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất. Ở chiều ngược lại, MSB -1,393 tỷ đồng, MBB -768 tỷ đồng, ACB -535 tỷ đồng là ba mã cổ phiếu chịu áp lực bán ròng mạnh nhất.

Từ đầu tháng 5/2026 đến nay, trên HOSE khối ngoại đã bán ròng 14.436 tỷ đồng, lũy kế bán ròng 59.555 tỷ đồng từ đầu năm đến nay.

Phần lớn các dự báo đều cho rằng, thị trường chứng khoán trong nước tuần mới sẽ đối diện lớn với khả năng tiếp tục điều chỉnh. Áp lực bán tuần qua có thể còn lớn hơn khi tâm lý lo ngại có thể gia tăng. Vùng trũng thông tin trong nước, kết hợp với các rủi ro từ lạm phát, lãi suất cao kéo dài và căng thẳng địa chính trị trên thế giới vẫn là những yếu tố có thể khiến biến động thị trường gia tăng trong ngắn hạn.

Trên thực tế, việc điều chỉnh của chỉ số không quá quan trọng trong giai đoạn này. Thị trường đã tăng liên tục 8 tuần, việc giảm 1 tuần và giảm thêm một vài tuần nữa cũng là lẽ bình thường. Thanh khoản dù tăng trong tuần giảm, nhưng mức độ không lớn, vì thế không nói lên nhiều điều.

Tâm lý nhà đầu tư có lẽ là điểm đáng quan sát nhất trong tuần mới. Thị trường đã lập đỉnh, thanh khoản không đột phát, khối ngoại gia tăng bán ròng… là các yếu tố có thể tác động tiêu cực lên tâm lý nhà đầu tư. Câu hỏi lớn nhất với nhiều nhà đầu tư trong tuần tới có lẽ là “làm thế nào với danh mục hiện tại?”.

Trong bối cảnh này, việc đánh giá lại danh mục là điều cần thiết. Cùng với việc mua đuổi trong các phiên hồi kỹ thuật là điều chưa nên; đồng thời cân nhắc giảm tỷ trọng đối với các cổ phiếu mang tính chu kỳ cao khi áp lực chốt lời lớn sau quá trình tăng dài. Ngược lại, các nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng, có yếu tố cơ bản tốt và triển vọng tích cực nên chọn lọc cho chiến lược 1-3 tháng.

Một số ý kiến khuyến nghị nhà đầu tư nên bình tĩnh, bởi hiện tại vùng kháng cự 1.850-1.860 điểm là khá chắc chắn. Về mặt kỹ thuật, kịch bản cơ sở là VN-Index sẽ tiếp tục điều chỉnh trong đầu tuần để kiểm định vùng hỗ trợ 1.870-1.880 điểm. Nếu mốc này bị phá vỡ kèm thanh khoản lớn, kịch bản xấu hơn là chỉ số có thể quay về test mốc tâm lý 1.800 điểm, nhất là nếu khối ngoại tiếp tục bán ròng và đàm phán Mỹ-Iran không đạt thỏa thuận như thị trường đang kỳ vọng.