Trước đó, phiên giao dịch ngày 29-3, VN Index đã có phiên giảm điểm đầu tiên trong tuần qua trước áp lực chốt lời tăng cao. TT khởi động khá tốt trong phiên này nhưng không kéo dài lâu. VN Index ban đầu tăng lên hơn 1.176 điểm. Một lần nữa TT lại không đủ sức duy trì điểm số đó và càng về sau, giao dịch càng yếu đi. VN Index đóng cửa lại rơi xuống dưới 1.170 điểm, chỉ còn 1.167,03 điểm do giảm 0,44%. Nguyên nhân khiến VN Index không giữ được độ cao là do hoạt động chốt lời ở blue chip diễn ra quá mạnh. Hàng loạt cổ phiếu (CP) lớn giảm sâu về cuối phiên đã tạo ra sức ép mạnh.
Tuy không phải là lớn nhưng ROS cũng làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư (NĐT) khi biến động giá quá bất thường, tăng giảm đều có biên độ rất cao. CP này trồi sụt với biên độ tới gần 8% trong phiên và đóng cửa giảm 6,65%.
Liên tục từ đầu tuần, số CP tăng giá giảm dần trong khi ngày càng nhiều CP mất điểm. Tình trạng này khiến cho TT hầu như chỉ tăng về điểm số. Phiên giảm điểm đầu tiên này của VN Index là do đến lượt nhiều CP lớn bị chốt lời. Hiện tượng bán ra mạnh với nhiều blue chip trong một vài thời điểm của phiên đã diễn ra lặp đi, lặp lại. Đặc biệt, nhiều ngày qua, các mã blue chip đã tăng rất tốt từ đầu năm đều chịu lực bán mạnh.
Nếu quả thật TT đang có các giao dịch chốt lời này thì phải hết phiên cuối tuần lực bán mới chấm dứt. TT chứng khoán quốc tế đang có những ngày diễn biến bình thường, thậm chí là tích cực hơn, nhưng TT Việt Nam lại đang yếu đi. Như vậy TT trong nước đang chịu tác động từ các yếu tố bên trong, thay vì bám sát với TT quốc tế như tuần kề trước. NĐT cũng đang giảm cường độ giao dịch ngày càng rõ hơn. Đến phiên này tổng giá trị giao dịch cũng không tăng lên được bao nhiêu, chỉ đạt hơn 7.318 tỷ đồng mà trong đó có nhiều giao dịch thỏa thuận lớn của NĐT nước ngoài.
Áp lực giao dịch ngày cuối cùng của quý I, ngày 30-3, chỉ còn tác động lên TT trong buổi sáng. TT càng về cuối phiên càng trở nên tích cực và VN Index đóng cửa mức cao nhất trong lịch sử, 1.174,46 điểm, tăng thêm 7,43 điểm so phiên kề trước.
TT có thể đã tưng bừng hơn trong phiên này, nếu như không bị ảnh hưởng xấu từ nhóm CPNH và VNM. Đầu tiên phải kể tới CP lớn nhất TT là VNM, giảm tới 1,93%. Chỉ trong có ba ngày mà VNM đánh mất gần 4,7% giá trị, trở thành blue chip kém nhất TT. Điều này có thể khuyến khích NĐT chốt lời.
VNM là CP không thể coi thường, vì mỗi biến động tăng giảm đều có thể lôi kéo chỉ số VN Index rất nhiều. Đây là hạn chế lớn của TT. Nếu VNM không chịu áp lực giảm liên tục nhiều ngày qua thì VN Index có lẽ đã tăng khá hơn nhiều. Ngoài VNM, nhóm CPNH cũng là tác nhân bất lợi. STB là CP duy nhất của nhóm còn tăng 1,64%. Còn VCB giảm 0,7%, HDB giảm 0,22%...
Nếu tính về vốn hóa thì nhóm CPNH có thể coi là VNM “thứ hai”, thậm chí lớn hơn. Vì vậy, TT phiên này phải gánh rất nặng. VN Index tăng 0,64% là một kết quả rất khả quan. CPNH điều chỉnh đã kéo sang tuần thứ hai với mức điều chỉnh tương đối nhiều. Nếu so mức tăng trưởng giá kể từ đầu năm, hay từ đáy tháng 2 vừa rồi thì điều chỉnh như vậy là nhẹ. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thời gian điều chỉnh của xu thế tăng như vậy là khá dài.
Rủi ro điều chỉnh ở một số CP lớn tăng quá nhanh không phải là điều mới. TT đều nhìn thấy rủi ro này từ tuần kề trước. Điều tích cực là không phải tất cả các CP đều chịu áp lực giảm như nhau. Chẳng hạn, bản thân CPNH cũng có mức giảm giá khác nhau, hay HDB, VPB đến phiên cuối tuần qua mới giảm, còn trong tuần qua tăng rất tốt.
Nhóm CP blue chip cuối tuần qua có được sự phân hóa rất tốt và hầu hết là tăng. MSN tăng 3,65%, GAS tăng 3,87%, VIC tăng 1,91%, NVL tăng 4,37%... Bởi vẫn có nhiều mã tăng giá, nên VNM và CPNH chỉ có thể là gánh nặng, chứ không thể là nguyên nhân kéo chỉ số giảm điểm.
Bản thân TT cũng đang có xu thế phục hồi giá trở lại. Ngày cuối tuần qua, bình quân cứ 1 CP giảm giá có 1,41 CP tăng giá. Ba phiên trước, ngày nào số CP giảm giá cũng áp đảo số tăng. Diễn biến TT đang có biểu hiện phục hồi ở CP, còn chỉ số tăng nhiều hay ít còn liên quan tới nhóm CP trụ. Một điểm cũng tích cực nữa là thanh khoản phiên chốt tuần qua cũng có dấu hiệu phục hồi đối với các giao dịch khớp lệnh. Giá trị đạt khoảng 5,222 tỷ đồng. Trong khi đó thiếu vắng các thỏa thuận lớn, tổng giá trị phiên này lại giảm nhẹ.
Phiên giao dịch cuối cùng của quý I qua đi với một kết cục khá thuận lợi. TT chịu một áp lực trong tuần qua, là nguy cơ chốt lời của các tổ chức để khóa lợi nhuận trong một chu kỳ đầu tư. Trong phiên, TT tiếp tục bị chốt lời mạnh trong buổi sáng, nhưng nhẹ dần trong buổi chiều và kết thúc phiên số đông CP tăng giá. Như vậy có thể coi áp lực bán ngắn hạn đã giảm và tuần này TT sẽ bước sang giai đoạn phục hồi rõ ràng hơn. Bởi tháng 4 là tháng có nhiều thông tin kết quả kinh doanh được công bố. Đó sẽ là động lực mới cho những hy vọng của TT.
