Những chỉ báo của TTCK thường được “thấy” từ đầu tháng 12, và các báo cáo nhận định cho năm tiếp theo cũng có thể xuất hiện từ thời điểm này chứ không nhất thiết đợi đến cuối tháng. Tuy vậy, phiên giao dịch ngày 31/12/2025 lại có nhiều điều đáng nói.
Nếu tính theo mức điểm đóng cửa thì VN-Index phiên 31/12/2025 là đỉnh từ trước đến nay của TTCK Việt Nam với 1.784,49 điểm. Sở dĩ phải nhấn mạnh đến “điểm đóng cửa” vì thực tế đã có những thời điểm VN-Index vượt ngưỡng 1.800 điểm trong phiên nhưng không duy trì được mức này vào thời điểm đóng cửa. Nhưng ở mức điểm có tính “chốt hạ”, vẫn là cao nhất trong lịch sử, lại chứa đựng nhiều ý nghĩa.
Nhớ lại vào đầu năm 2025, có lẽ phải thật lạc quan mới nghĩ đến khả năng 1.500 điểm của VN-Index chứ đừng nói đến 1.700-1.800 điểm. Thời điểm đó, VN-Index rất “trầy trật” trong việc duy trì ngưỡng 1.200 điểm. Thậm chí vào đầu tháng 4, khi những thông tin về thuế quan, thương chiến toàn cầu, những phiên điều chỉnh cực mạnh xuất hiện liên tục lại tạo ra những sự bi quan ngắn hạn. Nhưng rốt cuộc, VN-Index liên tục bùng nổ cả về điểm số và thanh khoản để tăng lên 1.500 điểm, rồi có lần vượt cả 1.800 điểm.
Sau khi đã vượt ngưỡng 1.700 điểm, đã có những ý kiến lo ngại VN-Index tăng nóng và điều chỉnh mạnh, nhưng cuối cùng ngưỡng hỗ trợ trung hạn 1.600 điểm đã được thiết lập. Quý IV/2025 có thể là thời điểm không thuận lợi, nhưng thực tế chỉ ra, những NĐT chờ đợi những đợt VN-Index điều chỉnh xuống sát vùng 1.600 điểm và mua vào cổ phiếu (CP) thì thường mức lợi nhuận có thể đạt hơn 10% chỉ trong 3-5 phiên. Khác với dự báo về khả năng điều chỉnh sâu hơn, cuối cùng VN-Index cũng chỉ điều chỉnh xuống “đáy” 1.600 điểm trong vài tháng qua. Và trong những ngày cuối cùng của tháng 12, những tín hiệu về việc xác lập đáy mới đã xuất hiện. Phiên 26/12, đã có lúc VN-Index giảm xuống dưới ngưỡng 1.700 điểm, nhưng đà giảm đã thu hẹp vào cuối phiên và đóng cửa trên ngưỡng này rồi phục hồi cho đến phiên cuối cùng của năm 2025.
Nhiều khả năng, trong những phiên giao dịch đầu năm 2026, ngưỡng 1.800 điểm sẽ là mức đỉnh khả thi mà VN-Index có thể chinh phục. Trường hợp nếu vẫn diễn ra những nhịp điều chỉnh thì khả năng đáy ngắn hạn sẽ được nâng lên mức 1.700 điểm thay vì 1.600 điểm. Nguyên nhân phát xuất từ việc nhiều CP đã điều chỉnh trong vài tháng qua để trở về vùng giá hấp dẫn, như vậy khó có khả năng “chiết khấu” quá sâu nữa. Trong trường hợp VN-Index biến động trong khu vực 1.700-1.800 điểm, những CP có kết quả kinh doanh quý IV/2025 được dự báo tăng trưởng mạnh mẽ sẽ có lợi và thể hiện sự vượt trội.
Nói tóm lại, việc kết thúc năm ở một mức đỉnh hứa hẹn nhiều kỳ vọng và bất ngờ cho VN-Index trong năm 2026. Sự đón nhận của NĐT sẽ luôn ở trạng thái kỳ vọng, lạc quan, nhưng cũng phải sẵn sàng cho những bất ngờ có thể xuất hiện, vì đây là đặc tính không thể thiếu của TTCK.
