Phiên ngày 17-5 là phiên giao dịch đầu tiên của VHM (Vinhome) trên sàn HoSE. CP này đã tăng kịch trần, nhưng toàn TT lại sụt giảm mạnh. Như vậy, đã sang phiên thứ hai liên tục TT chìm trong sắc đỏ của CP bị bán tháo và giảm giá. Cả hai sàn cứ 1 CP giảm giá chỉ có 0,77 CP tăng. Thế nhưng, sự sợ hãi chính là ở mức giảm gần 24 điểm của VN Index phiên này, phiên liền trước mất 19 điểm. Tính chung hai ngày, VN Index đã mất gần 43 điểm và rơi trở lại ngưỡng 1.030 điểm. Cũng phải lưu ý rằng mức đóng cửa thấp nhất của chỉ số này trong xu hướng giảm hiện tại là 1.026,46 điểm ngày 3-5. TT sau đúng 10 phiên cố gắng phục hồi, cuối cùng lại đang trở về sát điểm xuất phát.
VN Index chưa giảm xuống dưới đáy cũ mà khá nhiều CP đã sắp thủng đáy. Các CP vốn hóa lớn cũng đang giảm liên tục. Điển hình là VNM, CP được NĐT coi như “thuốc thử” đối với TT, phiên này giảm 2,42% so tham chiếu, chỉ còn 165.000 đồng. CP này kể từ đỉnh cuối tháng 3-2018 đến nay đã giảm hơn 22,5%. Một blue chip nổi tiếng ngày nào giờ đang lao dốc với mức độ như một CP đầu cơ bị “thất sủng”. Hàng loạt CP lớn khác đang có nguy cơ không kém gì VNM. Rõ ràng là các blue chip đang khiến TT mất điểm. Những CP giảm mạnh nhất phiên này là: VNM giảm 2,42%, VJC giảm 3,49%, VIC giảm 5,38%, ROS giảm 5%, MSN giảm 6,35%... Hầu hết các nhóm CP có sức ảnh hưởng lớn đều giảm trong phiên, từ ngân hàng tới bất động sản. Các CP dầu khí mới nổi lên cũng không tránh được sức ép chung.
Phiên này, VHM lên sàn và được chốt giá tham chiếu cho phiên sau ở mức 110.500 đồng. Như vậy, VHM đã chính thức có vốn hóa lớn hơn VNM. Với khả năng tăng giá kịch trần rất cao trong phiên sau, VHM sẽ bắt đầu đẩy VN Index lên. Ảnh hưởng của VHM là lớn vì vốn hóa rất lớn, nhưng có thay thế được các CP khác hay không vẫn là câu hỏi bỏ ngỏ.
Một điều cũng cần nhắc đến là nếu VHM đẩy VN Index tăng điểm, nhưng số đông CP giảm giá thì cũng bằng không. Việc kéo giá các mã mới niêm yết là chuyện thường xuyên xảy ra, nhưng có đủ hấp dẫn giúp toàn TT tăng hay không mới là quan trọng. VN Index tăng lâu nay vẫn được xem là biểu tượng của TT tăng, nhưng lúc này chỉ số chỉ còn là đại diện cho một vài mã vốn hóa lớn mà thôi. Có một điều khá bất ngờ, là cách đây vài ngày, giả thuyết VHM lên sàn sẽ đẩy TT tăng ào ạt. Phiên này, TT diễn biến hoàn toàn ngược. VHM đi ngược dòng không tác động gì đến các CP còn lại. Mặt khác, NĐT hoàn toàn thờ ơ với TT khi giá giảm rất mạnh, còn tổng giá trị giao dịch cũng chưa tới 5.000 tỷ đồng. Tiền vào TT quá ít đồng nghĩa NĐT chưa muốn hoặc chưa nhìn thấy một cơ hội nào rõ rệt ở phí tăng giá.
Sang phiên giao dịch chốt tuần qua, ngày 18-5, cũng là phiên giao dịch đầu tiên được tính vào chỉ số VN Index của VHM. NĐT rất mong đợi CP này sẽ giúp chỉ số tăng lên. Tuy nhiên, cuối cùng chính các CP trụ truyền thống mới là những đầu tàu kéo TT đi lên.
VHM đã không có bất kỳ giao dịch khớp lệnh nào xuất hiện, do đó giá không thay đổi so ngày 17-5. Mặc dù VHM có hàng triệu CP chặn mua ở giá kịch trần 118.200 đồng, nhưng giá chốt vẫn chỉ là 110.500 đồng vì mất thanh khoản. Do vậy phiên này VHM không có tác động gì đến VN Index. Tuy nhiên, CP này đã đóng góp cho TT bằng các giao dịch thỏa thuận rất lớn. Tổng cộng có 267,8 triệu VHM được thỏa thuận, tương đương giá trị 30.716,66 tỷ đồng. Nhờ có VHM nên tổng giá trị giao dịch của TT phiên này lên tới 35.834 tỷ đồng, mức cao chưa từng có kể từ khi mở cửa TT.
Trước khi lên sàn, VHM đã có sẵn các thỏa thuận về giao dịch và việc chuyển nhượng qua sàn phiên này chỉ là hình thức. NĐT nước ngoài mua vào ròng 248,89 triệu VHM, cũng là tổ chức được sắp xếp trước. Giao dịch của VHM có nét giống với VRE khi mới chào sàn. Hai phiên đầu không có bất kỳ giao dịch nào nên VN Index không bị tác động. Chỉ khi các CP này có thanh khoản khớp lệnh thì mới bắt đầu được xem là nhân tố ảnh hưởng trực tiếp.
Mặc dù phiên này có thỏa thuận rất lớn của VHM, nhưng giao dịch khớp lệnh thì nhỏ hơn nhiều. Tổng giá trị khớp lệnh chỉ vào khoảng hơn 4.100 tỷ đồng. TT có một phiên giao dịch đầy bất ngờ. Từ chỗ hoảng loạn đẩy VN Index tụt giảm 1,66%, TT quay đầu tăng 0,96%. Đó hoàn toàn là dao động nhờ các CP cũ, không hề có tác động của VHM. VN Index giảm sâu nhất trong phiên, lao xuống 1.013,57 điểm rồi đóng cửa tại 1.040,54 điểm. Như vậy, mức dao động lên tới gần 27 điểm. Dù cuối ngày chỉ số chỉ tăng được 9,9 điểm so tham chiếu, nhưng đây vẫn là một phiên lội ngược dòng ngoạn mục. Hàng loạt blue chip đã đảo chiều ở phiên này. Rất nhiều mã chuyển từ giảm mạnh sang tăng mạnh và đẩy TT đi lên dữ dội về cuối phiên. TT đã rơi trở lại sát vùng đáy cũ và đà phục hồi diễn ra mạnh mẽ. Ngay cả khi không có tác động của VHM, TT vẫn đảo chiều thành công. Điều này cho thấy sức mạnh của các blue chip cũ vẫn còn. NĐT vẫn coi trọng các blue chip và tham gia mua vào ở vùng đáy cũ. TT tăng trở lại trên cơ sở số lớn blue chip tăng giá là điều đáng quan tâm hơn.
