Đà tăng của nhóm cổ phiếu ngân hàng (CPNH) đã gặp phải lực cản lớn ngay trong phiên mở đầu tuần giao dịch mới, ngày 19-3. Nhà đầu tư (NĐT) bắt đầu chốt lời mạnh tay, đẩy hầu như cả nhóm giảm giá, TT vì vậy cũng chịu tác động dù không quá lớn. Nhóm CPNH đang là tâm điểm của TT với sức tăng cực mạnh vài tuần gần đây và chính là nhân tố giúp VN Index vượt đỉnh 1.130 điểm thành công. Tuy nhiên, cũng không thể có CP nào duy trì được đà tăng liên tục, CPNH cũng không là ngoại lệ.
Phần lớn CP trong nhóm CPNH đã có thêm một đợt tăng giá nữa ngay đầu phiên, nhưng sau đó quay đầu giảm. Diễn biến như vậy đã tạo một mức dao động khá lớn và các NĐT mua phải giá cao đang thiệt chút đỉnh. Rủi ro vẫn chưa rõ ràng vào lúc này vì CPNH nhiều lần đã bị chốt lời, nhưng sau đó vẫn tăng cao hơn. Trong phiên, CPNH đã ảnh hưởng tương đối mạnh lên VN Index. Chỉ số này đóng cửa chỉ tăng 0,79% so tham chiếu. Ngay đầu phiên chiều chỉ số đã tăng 1,34% nhưng rồi tụt xuống rất nhanh khi CPNH bị bán mạnh. Đóng cửa phiên giao dịch đầu tuần, chỉ số đã là 1.159,22 điểm.
Về tốc độ tăng thì chỉ cần một - hai phiên bùng nổ nữa là TT sẽ chinh phục đỉnh cao lịch sử ngày 18-3-2007. Đó là thời khắc mang tính tâm lý nhiều hơn là ý nghĩa về điểm số. Nguyên nhân là lúc này TT đã khác quá nhiều so thời kỳ 2007. Đỉnh cao 1.179 điểm khi đó còn chưa có hàng loạt CP siêu lớn như: GAS, SAB, VJC, PLX, thậm chí là VIC hay tất cả các CPNH lớn hiện tại. Vậy thì việc VN Index vượt đỉnh lịch sử không phải là điều gì quá bất thường. Lực cản chính cho hành trình vượt đỉnh lịch sử lúc này có lẽ là nguy cơ giảm giá của các CPNH.
Sang phiên giao dịch ngày 20-3, VN Index đóng cửa phiên chỉ chút xíu nữa là mất sạch mức tăng. Chỉ số chỉ đứng trên tham chiếu 0,17 điểm. Thế nhưng, đó vẫn là một kết quả tích cực nếu xét tới bối cảnh thế giới. Đêm 19-3, TTCK Mỹ đột ngột sụt giảm rất mạnh do ảnh hưởng từ các CP công nghệ, tiêu biểu là CP của facebook giảm kỷ lục trong nhiều năm. Chỉ số S&P 500 giảm 1,42%, DJ giảm 1,35%, Nasdaq giảm 1,84%. Ảnh hưởng quá lớn này đã khiến TTCK toàn cầu suy giảm mạnh. Vì vậy, nếu TTCK Việt Nam cũng điều chỉnh giảm thì không phải là quá bất ngờ. Thế nhưng TTCK Việt Nam vẫn tăng khá tốt và chỉ yếu đi về cuối ngày. VN Index đóng cửa mất gần hết mức tăng trong phiên, do áp lực điều chỉnh nội tại hơn là do tác động của TTCK thế giới. Thực tế, TT mất đà trong phiên này chủ yếu do sự điều chỉnh của các CP đã tăng cao trước đó. Đây là lực chốt lời ngắn hạn có thể nhìn thấy trước. Áp lực chốt lời có mạnh lên trong phiên thì cũng là sự trùng hợp với biến động bất lợi từ TTCK thế giới.
Điều còn đọng lại ở phiên tăng “mong manh” này là ít nhất TTCK Việt Nam cũng không bị tác động quá mạnh từ bên ngoài. Vì vậy, phiên này có thể xem là một ngày “chiến thắng” sức ép đó. Ngoài ra, không phải tất cả các CP blue chip đều giảm giá, vẫn còn MSN tăng 6,57%, DHG tăng 6,97%, ROS tăng 6,98%...
Nếu TT chỉ đơn giản bị áp lực tâm lý chung thì CP thường giảm đồng loạt. Hiện tượng phân hóa ngay trong các blue chip, thậm chí là trong nhóm ngành, cũng đã thể hiện một sức đề kháng nhất định. Những ảnh hưởng từ TTCK thế giới nếu giảm tác động đến TT trong nước thì sẽ là điều may mắn trong những phiên tới, vì thông tin bất lợi có thể xuất hiện. Thứ năm tuần này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ công bố quyết định điều chỉnh lãi suất đồng USD. TTCK Mỹ có thể còn biến động mạnh hơn nữa, thậm chí là tiêu cực.
Cũng giống như thời điểm biến động mạnh tháng 2 vừa rồi, TTCK Việt Nam chịu ảnh hưởng chủ yếu từ bên ngoài mang tính tâm lý. Tình trạng này đã giảm đi nhiều thời gian gần đây, nhưng TT trong nước lại đứng trước một điểm nhạy cảm khác: đó là đỉnh cao nhất của chỉ số VN Index từ khi thành lập TT, đỉnh 1.179 điểm. Phiên này, VN Index tăng thêm một chút và đứng ở mức 1.159,39 điểm. Chỉ số này thậm chí có lúc vươn tới hơn 1.166 điểm. Nghĩa là khoảng cách với đỉnh lịch sử là tương đối hẹp.
Nếu NĐT lo ngại đỉnh cao đó của chỉ số sẽ là đỉnh cao của TT, thì yếu tố tâm lý cũng sẽ tác động tới giao dịch. Kết hợp các yếu tố bên ngoài lẫn nội tại thì trong vài phiên tới, TT sẽ rất khó để bùng nổ mạnh mẽ. Mặc dù vậy, điều có thể nhận thấy là dòng tiền đang vận động khá linh hoạt. Chẳng hạn việc chốt lời CPNH, CP vừa tăng mạnh trong ngắn hạn, đã đi kèm với sự bùng nổ của các CP khác, minh chứng là CP bất động sản với các đại diện tăng mạnh như: SCR, NVL, PDR, LHG… Kết quả kinh doanh chính là động lực giúp dòng tiền luân chuyển mạnh hơn và đây mới là điều hỗ trợ TT chứ không phải biến động của TTCK thế giới lên hay xuống.
