Hồi đầu năm nay, một DN lớn trong ngành năng lượng tiến hành đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) với giá đấu thành công xấp xỉ 15.000 đồng/CP. Những ngày đầu tháng 3, CP này đã giao dịch tại sàn UPCoM và hiện tại giá đang dao động quanh vùng 17.000 đồng/CP.
Một NĐT sở hữu CP này chia sẻ, mặc dù lời “2 giá” (tức 2.000 đồng/CP) nhưng vẫn chưa muốn bán ra vì tỷ suất sinh lời chỉ hơn 13% là quá ít, không bõ công “ôm hàng” chờ đợi mất hai tháng. Thực tế, lãi ít hay nhiều cũng chỉ mang tính tương đối, bởi lẽ nếu sở hữu tầm 100.000 CP này thì coi như đã bỏ túi hơn 200 triệu đồng nếu chốt lãi, còn đương nhiên nếu chỉ giữ khoảng 10.000 CP thì lãi chỉ hơn 20 triệu đồng. Ở đây cần nhấn mạnh một yếu tố là trong vòng hai tháng, chắc gì giao dịch CP trên sàn đã có lãi được 13% dù thị trường vẫn đang trong xu hướng lên. Nhưng qua câu chuyện này cũng đã chỉ ra một vấn đề, đó là: Cần thay đổi tư duy săn hàng OTC và kiếm lãi ngắn hạn.
Cái gì nhiều người cùng đổ xô làm thì chắc chắn ít lãi, đó là điều chắc chắn. Minh chứng rất rõ ràng là với những CP ngân hàng (NH) lên sàn từ năm ngoái đến năm nay, nếu ai mua vào gần lúc lên sàn và bán ra trong những phiên đầu tiên chào sàn thì cũng lãi 10-15% mà thôi. Lý do cũng đơn giản, vì giá dưới sàn đã bị đẩy lên cao từ sức cầu lớn nên những ngày đầu CP chào sàn sẽ bị bán. Có những người bán để chốt lãi, nhưng cũng có những người bán vì giá CP… không tăng, và điều này vô tình kìm hãm biến động giá CP trong ngắn hạn. Kịch bản này có thể tiếp diễn trong năm 2018 bởi lẽ xu hướng đưa CP lên sàn vẫn đang tiếp diễn.
Nhưng NĐT cũng cần lưu ý rằng, đầu tư dưới sàn để bán trên sàn thực chất mang tính dài hạn. Hãy nhìn các quỹ đầu tư vốn tư nhân cho các DN OTC thường phải đợi trong khoảng ba năm để lên sàn, rồi lại đợi thêm thời gian mới chốt lãi. Hoặc như giai đoạn 2006-2007 được xem như thời hoàng kim của việc mua CP IPO thì thời gian chờ đợi cũng là nhiều tháng để DN lên sàn rồi mới có thể chốt lãi. Mấu chốt vấn đề là CP sau khi lên sàn thường diễn ra hoạt động mà dân chứng khoán hay ví von là “thay máu” chủ sở hữu. Khi nào những NĐT cần bán hoàn thành công việc thì đó là lúc CP bắt đầu có đà tăng lại. Chính vì lẽ đó, nhiều CP mới lên sàn trong thời gian qua giá không tăng, thậm chí còn giảm nhưng NĐT nước ngoài vẫn ra tay mua rất mạnh với khối lượng lên đến hàng triệu CP mỗi phiên. Và nếu NĐT đã kiên nhẫn chờ đợi CP lên sàn mất vài tháng, thì tại sao không kiên nhẫn thêm vài tháng nữa vì thống kê cho thấy phần lớn CP sau khi lên sàn khoảng ba tháng thì suất sinh lời ít nhất cũng có thể lên đến 20%. Lúc này, chính những NĐT bán sớm lại cảm thấy tiếc nuối nhất.