Hạ tầng giao thông -“tài sản” hấp dẫn trên thị trường vốn

Theo số liệu từ Bộ Xây dựng, giai đoạn 2026-2030, nhu cầu vốn cho hạ tầng giao thông ước tính khoảng 3 triệu tỷ đồng, riêng đường bộ cần khoảng 1 triệu tỷ đồng để đạt mục tiêu hoàn thành 5.000km đường cao tốc. Các chuyên gia nhận định, nhu cầu vốn quy mô này đã vượt xa khả năng đáp ứng của ngân sách và tín dụng ngân hàng.

Lãnh đạo Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (HHV) kiến nghị tiếp tục thúc đẩy nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam nhằm thu hút mạnh mẽ hơn dòng vốn quốc tế.
Lãnh đạo Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (HHV) kiến nghị tiếp tục thúc đẩy nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam nhằm thu hút mạnh mẽ hơn dòng vốn quốc tế.

Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán thể hiện rõ vai trò là kênh huy động vốn trung và dài hạn với nhiều lợi thế như khả năng cung cấp nguồn vốn dài hạn, cơ chế chia sẻ rủi ro, tối ưu cấu trúc vốn và thu hút dòng tiền quốc tế.

Thúc đẩy thị trường vốn cho đầu tư hạ tầng

Phát biểu ý kiến tại hội nghị “Phát triển thị trường chứng khoán năm 2026” do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước tổ chức mới đây, ông Ngọ Trường Nam, Tổng Giám đốc Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (HHV) nhận định, thị trường chứng khoán cần trở thành kênh huy động vốn chủ lực cho phát triển hạ tầng giao thông. Hiện tại, HHV đã xây dựng được năng lực khá toàn diện trên ba lĩnh vực cốt lõi gồm đầu tư-thi công xây lắp-quản lý vận hành công trình giao thông.

HHV kiên định với định hướng phát triển bền vững, không đánh đổi chất lượng và hiệu quả dài hạn để lấy tăng trưởng nóng trong ngắn hạn, đồng thời đặt lợi ích hài hòa của doanh nghiệp, cổ đông, người lao động và xã hội làm trọng tâm.

Doanh nghiệp cũng đề xuất hoàn thiện cơ chế đầu tư phương thức đối tác công-tư (PPP) theo hướng “công trình công-quản trị và vận hành tư”, nhằm tăng tính linh hoạt trong quản trị và cụ thể hóa cơ chế chia sẻ rủi ro đối với các dự án có thời gian hoàn vốn dài, qua đó nâng cao khả năng thu hút nguồn lực từ thị trường vốn. Thực tế cho thấy, tín dụng ngân hàng, nguồn vốn chủ lực trước đây cho các dự án PPP đang bị “trói buộc” ở nhiều vấn đề về hạn mức, kỳ hạn và quản trị rủi ro.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán ngày càng thể hiện rõ vai trò là kênh huy động vốn trung và dài hạn với nhiều lợi thế như khả năng cung cấp nguồn vốn dài hạn, cơ chế chia sẻ rủi ro, tối ưu cấu trúc vốn và thu hút dòng tiền quốc tế.

Trong bối cảnh đó, lãnh đạo HHV kiến nghị tiếp tục thúc đẩy nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam nhằm thu hút mạnh mẽ hơn dòng vốn quốc tế.

Bên cạnh đó, hoàn thiện các quy định về phát hành, tăng vốn và huy động vốn trên thị trường theo hướng đơn giản hóa thủ tục, rút ngắn thời gian xử lý hồ sơ; hoàn thiện khung pháp lý cho các công cụ huy động vốn dài hạn như trái phiếu dự án, trái phiếu công trình hoặc các mô hình quỹ đầu tư hạ tầng.

Đại diện HHV cho biết, để giải quyết bài toán về vốn đầu tư, Đèo Cả đã chủ động nghiên cứu và triển khai mô hình PPP++ như một bước tiến trong cách tiếp cận huy động nguồn lực. Mô hình PPP++ là giải pháp Tập đoàn Đèo Cả đưa ra để huy động vốn cho dự án.

Thông qua việc đa dạng hóa nguồn vốn để tăng hiệu quả huy động, giảm thiểu rủi ro trong suốt quá trình thực hiện dự án. Cơ cấu nguồn vốn của các dự án triển khai theo phương thức PPP++ được đa dạng hóa hơn so với mô hình PPP cơ bản. Ngoài vốn ngân sách, vốn chủ sở hữu và vốn tín dụng, cơ cấu nguồn vốn theo mô hình PPP++ có sự tham gia của nguồn lợi nhuận thi công từ chính dự án, trái phiếu, cổ phiếu, các hợp đồng BCC,…

ndo_br_gen-h-z7567163116872-ea9ed1381f9c9924c0e2a8b41d3eaad4.jpg
Tuyến cao tốc Đồng Đăng-Trà Lĩnh áp dụng thành công mô hình PPP++.

Không chỉ dừng ở sự kết hợp giữa Nhà nước và doanh nghiệp, PPP++ mở rộng cấu trúc vốn theo hướng đa dạng hơn, với sự tham gia của thị trường vốn thông qua cổ phiếu, trái phiếu, hợp tác kinh doanh (BCC) và nguồn lợi nhuận từ hoạt động thi công của chính dự án.

Mô hình này đã được áp dụng thành công tại các dự án đường cao tốc như Cam Lâm-Vĩnh Hảo, Hữu Nghị-Chi Lăng, Đồng Đăng-Trà Lĩnh,… cho thấy hiệu quả trong việc huy động nguồn lực xã hội cho phát triển hạ tầng.

Sẵn sàng ứng phó biến động thị trường

Vừa qua, thị sát tại dự án đường cao tốc Thành phố Hồ Chí Minh-Trung Lương-Mỹ Thuận, Bộ trưởng Xây dựng Trần Hồng Minh đã đánh giá cao Tập đoàn Đèo Cả, với vai trò đứng đầu Liên danh Nhà đầu tư, đã chủ động phối hợp Cục Đường bộ Việt Nam quyết liệt triển khai các thủ tục đầu tư, hoàn thành ký hợp đồng dự án trong tháng 12/2025, đồng thời thu xếp thành công nguồn vốn tín dụng khoảng 27.000 tỷ đồng với lãi suất cố định 10,45%/năm trong suốt thời hạn hợp đồng.

Cách tiếp cận này không chỉ giúp nâng cao hiệu quả huy động vốn mà còn phân tán rủi ro trong suốt vòng đời dự án, yếu tố đặc biệt quan trọng đối với các công trình hạ tầng có chu kỳ đầu tư kéo dài hàng chục năm. Đồng thời, PPP++ cũng tạo điều kiện để doanh nghiệp nâng cao tính minh bạch, chuẩn hóa quản trị và chủ động hơn trước những biến động của thị trường tài chính.

Bộ trưởng cũng giao nhiệm vụ cho Cục Đường bộ Việt Nam phối hợp nhà đầu tư đề xuất là Tập đoàn Đèo Cả nghiên cứu mở rộng tuyến cao tốc đoạn Mỹ Thuận-Cần Thơ theo phương thức PPP. Trong quá trình nghiên cứu phương án mở rộng, bao gồm giải phóng mặt bằng, tái định cư, xác định nguồn cung vật liệu, đầu tư đồng bộ trạm dừng nghỉ và các hạ tầng liên quan, cần có sự phối hợp, hỗ trợ đắc lực của địa phương.

Việc áp dụng cơ chế lãi vay cố định nhằm bảo đảm phương án tài chính ổn định, đáp ứng nguồn vốn thi công giúp đẩy nhanh tiến độ và bảo đảm mục tiêu hoàn thành dự án. Đồng thời, mang lại lợi ích thiết thực cho Nhà nước khi chủ động “khóa” chi phí lãi vay trong toàn bộ vòng đời dự án, giảm thiểu rủi ro do biến động của thị trường tài chính.

ndo_br_z7647948747085-d1e329282261a4790927e6433d2a1e63-339.jpg
HHV đã tham gia đầu tư, thi công và quản lý vận hành gần 670km đường cao tốc, quốc lộ cùng hơn 40km hầm đường bộ, tổng mức đầu tư các dự án PPP khoảng 60.000 tỷ đồng.

Tới nay, HHV đã tham gia đầu tư, thi công và quản lý vận hành gần 670km đường cao tốc, quốc lộ cùng hơn 40km hầm đường bộ, tổng mức đầu tư các dự án PPP khoảng 60.000 tỷ đồng. Đây không chỉ là nền tảng về quy mô, mà còn là cơ sở để doanh nghiệp từng bước khẳng định năng lực trong việc triển khai các mô hình tài chính phức hợp như PPP++.

Từ góc độ thị trường, lãnh đạo HHV cho rằng, khác với nhiều ngành có thể tạo ra tăng trưởng đột biến trong ngắn hạn, tài sản hạ tầng giao thông mang đặc tính dòng tiền ổn định, chu kỳ dài và gắn với nhu cầu vận tải thực của nền kinh tế. Do đó, giá trị của doanh nghiệp không nằm ở những biến động ngắn hạn, mà ở khả năng duy trì tăng trưởng ổn định, minh bạch và nhất quán qua các chu kỳ.

Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu còn nhiều biến động do căng thẳng địa chính trị, điều chỉnh chính sách và xu hướng thận trọng của dòng vốn quốc tế, các tài sản hạ tầng ngày càng được nhìn nhận như một kênh đầu tư mang tính “phòng thủ”. Đối với HHV, lưu lượng giao thông trên các tuyến đường gắn liền với hoạt động kinh tế nội địa, ít bị tác động trực tiếp từ các biến động bên ngoài-đây chính là nền tảng ổn định cho dòng tiền dài hạn bền vững.

Ở cấp độ vĩ mô, phát triển hạ tầng tiếp tục là một trong những đột phá chiến lược của Việt Nam giai đoạn 2026-2030, tạo nền tảng chính sách ổn định cho các nhà đầu tư dài hạn. Đó cũng là lý do nhóm cổ phiếu hạ tầng ngày càng thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức quốc tế. Với vai trò doanh nghiệp hạ tầng đang trực tiếp tham gia thị trường vốn, khi khung pháp lý được hoàn thiện, chính sách ổn định và cơ chế chia sẻ rủi ro được bảo đảm, thị trường vốn sẽ trở thành động lực quan trọng trong thúc đẩy phát triển hạ tầng và tăng trưởng kinh tế bền vững.

Có thể bạn quan tâm

[Infographic] Chứng khoán ngày 23/3: Áp lực bán mạnh trên hầu hết thị trường, VN-Index giảm mạnh 56,64 điểm

[Infographic] Chứng khoán ngày 23/3: Áp lực bán mạnh trên hầu hết thị trường, VN-Index giảm mạnh 56,64 điểm

Sau 3 tuần giảm điểm mạnh và khi các chỉ số chính không giữ được các vùng hỗ trợ mạnh, thị trường tiếp tục chịu áp lực bán mạnh trong phiên hôm nay 23/3. Kết phiên, VN-Index giảm mạnh 56,64 điểm (-3,44%) về mức 1.591,17 điểm. Độ rộng trên HoSE tiêu cực với 317 mã giảm giá. Áp lực bán mạnh trên hầu hết thị trường.

Các hãng hàng không Việt Nam đã lên phương án cắt giảm một số chuyến bay và đang xây dựng kế hoạch phụ thu nhiên liệu trên các đường bay quốc tế.

Hàng không cắt giảm chuyến và tiến hành phụ thu nhiên liệu trên các đường bay quốc tế

Chiều 23/3, Cục Hàng không Việt Nam cho biết, trước việc giá xăng dầu tăng cao đột biến do ảnh hưởng từ xung đột quân sự tại khu vực Trung Đông, các hãng hàng không Việt Nam đã lên phương án cắt giảm một số chuyến bay và xây dựng kế hoạch phụ thu nhiên liệu trên các đường bay quốc tế, có thể áp dụng từ đầu tháng 4/2026.

Bà Tống Thị Hạnh, Cục Trưởng Cục Quản lý nhà và Thị trường bất động sản. (Ảnh: DƯƠNG TRIỀU)

Lãi suất và cơ hội đầu tư bất động sản trong chu kỳ tăng trưởng mới

Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới với nhiều kỳ vọng tích cực, lãi suất tiếp tục là một trong những yếu tố có tác động trực tiếp, sâu sắc đến thị trường bất động sản do liên quan tới khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp, tâm lý của nhà đầu tư, người mua nhà ở thực và dòng tiền...

Ảnh minh họa. (Nguồn: TTXVN)

Chứng khoán ngày 23/3: Cổ phiếu bị bán tháo diện rộng, VN-Index giảm gần 57 điểm

Phiên giao dịch ngày 23/3, thị trường chứng khoán Việt Nam chịu áp lực bán tháo ồ ạt trên diện rộng. Các nhóm ngành cổ phiếu như bất động sản, ngân hàng, chứng khoán... chìm trong sắc đỏ cùng hàng loạt cổ phiếu lớn giảm sàn đã kéo các chỉ số lao dốc. Chốt phiên, VN-Index giảm 56,63 điểm (-3,44%), xuống mức 1.591,17 điểm.

(Ảnh minh họa: FXEmpire)

Ngày 23/3: Giá bạc chưa có dấu hiệu phục hồi

Sáng nay (23/3), giá bạc thế giới và trong nước tiếp tục giảm, chưa có dấu hiệu phục hồi. Theo đó, thị trường thế giới giảm 2,63 USD, lùi về mức 65,06 USD/ounce. Các thương hiệu trong nước được ghi nhận đồng loạt điều chỉnh giảm theo. 

Quốc hội Việt Nam: Tư duy lập pháp kiến tạo mở đường cho kinh tế phát triển

Quốc hội Việt Nam: Tư duy lập pháp kiến tạo mở đường cho kinh tế phát triển

Trong bối cảnh nền kinh tế đòi hỏi những động lực mới, tư duy lập pháp kiến tạo đang dần định hình rõ nét qua các quyết sách linh hoạt, kịp thời của Quốc hội. Khi thể chế không còn là điểm nghẽn mà trở thành đòn bẩy, quá trình hoàn thiện pháp luật đã và đang đóng vai trò mở đường, dẫn dắt phát triển kinh tế theo hướng bền vững.

Thị trường chứng khoán tuần mới: Tháng 3 khó lặp lại đà tăng, xu hướng phụ thuộc dòng tiền bắt đáy

Thị trường chứng khoán tuần mới: Tháng 3 khó lặp lại đà tăng, xu hướng phụ thuộc dòng tiền bắt đáy

Thị trường chứng khoán trong nước giảm tuần thứ ba liên tiếp, chịu tác động từ căng thẳng Trung Đông và mặt bằng lãi suất cao, khiến tâm lý nhà đầu tư thận trọng. Thị trường dù đã giảm mạnh nhưng dường như chiết khấu chưa đủ sâu. Tâm lý bắt đáy sẽ quyết định xu hướng thị trường trong tuần mới.

Tổng công ty Phân bón dầu khí Cà Mau xuất khẩu thành công lô hàng đầu tiên sang thị trường Mỹ.

Doanh nghiệp dầu khí tăng năng lực cạnh tranh quốc tế

Bên cạnh việc đẩy mạnh sản xuất, kinh doanh đáp ứng nhu cầu tiêu dùng trong nước, Petrovietnam và các đơn vị thành viên xác định nâng cao năng lực sản xuất, tăng sức cạnh tranh và mở rộng hợp tác quốc tế, qua đó tạo động lực mới để phát triển, hoàn thành mục tiêu tăng trưởng giai đoạn 2026-2030.

Thu hoạch lúa ở tỉnh An Giang. (Ảnh TTXVN)

Ngành trồng trọt trên hành trình giảm phát thải

Từ những tín hiệu tích cực tại Đồng bằng sông Cửu Long, ngành trồng trọt đang tiếp tục thử nghiệm các mô hình lúa giảm phát thải ở các tỉnh, thành phố phía bắc. Song song với việc mở rộng diện tích, cơ quan chức năng đang gấp rút hoàn thiện hệ thống giám sát, đo lường chuẩn quốc tế, từng bước tiến vào thị trường các-bon.

Nhiều gia đình Khmer có thêm nguồn thu nhập đáng kể từ nghề đan tre, góp phần giảm nghèo bền vững.

Khôi phục nghề truyền thống ở Cần Thơ

Nghề truyền thống ở Cần Thơ đang được khôi phục hiệu quả thông qua việc kết hợp sản xuất với du lịch trải nghiệm như: làng bánh tráng Thuận Hưng, nghề đan ở Thuận Hòa, nghề đâm cốm dẹp... Các làng nghề đang được “thắp lửa” lại nhờ nâng cao chất lượng sản phẩm, đẩy mạnh thương hiệu OCOP và hỗ trợ từ chính quyền địa phương.

Nhà vườn xã Bình Phú, tỉnh Vĩnh Long chăm sóc thanh long ruột đỏ.

Vĩnh Long trồng thanh long VietGAP xuất khẩu

Với điều kiện tự nhiên thuận lợi, cùng với việc áp dụng các kỹ thuật chăm sóc hiện đại, “Thanh long ruột đỏ Trà Vinh”của tỉnh Vĩnh Long có một số đặc điểm nổi bật so với các địa phương khác, mùi vị thơm và ngọt đậm, đặc trưng, vỏ mỏng, trái to, đều, được xuất khẩu sang thị trường Trung Quốc, Mỹ.

Thanh khoản bất động sản đang có xu hướng giảm, đặc biệt tại các khu vực từng tăng trưởng “nóng”. (Ảnh: PV)

Lãi suất tăng thúc đẩy quá trình sàng lọc và tái cấu trúc thị trường bất động sản

Áp lực chi phí vốn trong bối cảnh thị trường dần bước vào trạng thái cân bằng hơn không chỉ buộc người mua và nhà đầu tư thận trọng hơn trong các quyết định đầu tư, mà còn từng bước loại bỏ những chủ thể phụ thuộc quá lớn vào đòn bẩy tài chính hoặc có tư duy đầu tư ngắn hạn, giúp phát triển theo cán cân cung cầu thực.

Nấu đường thốt nốt truyền thống.

Mùa mật ngọt thốt nốt

Cây thốt nốt từ lâu đã gắn bó với đời sống của đồng bào Khmer và người Kinh vùng bán sơn địa Bảy Núi, tỉnh An Giang, mang lại nguồn sinh kế ổn định cho hàng nghìn hộ dân.

[Infographic] Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án Chuyển đổi số các doanh nghiệp nhỏ và vừa giai đoạn 2026–2030

[Infographic] Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án Chuyển đổi số các doanh nghiệp nhỏ và vừa giai đoạn 2026–2030

Ngày 16/3/2026, Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án "Chuyển đổi số các doanh nghiệp nhỏ và vừa giai đoạn 2026-2030". Đây là bước đi quan trọng, khẳng định quyết tâm của Chính phủ thúc đẩy chuyển đổi số khu vực then chốt này nhằm nâng cao năng suất và năng lực cạnh tranh quốc gia.