Lựa chọn mô hình trung tâm tài chính quốc tế (kỳ 3)

Kỳ 3: Lựa chọn đáng cân nhắc
Trụ sở Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tại Hà Nội.Ảnh: NAM NGUYỄN
Trụ sở Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tại Hà Nội.Ảnh: NAM NGUYỄN

(Tiếp theo và hết)

Thủ đô Hà Nội được đánh giá là có lợi thế về chính sách và quyết định điều hành kinh tế vĩ mô. Các cơ quan quản lý nhà nước về tài chính, ngân hàng đều đặt trụ sở chính tại đây, tạo điều kiện thuận lợi cho việc xây dựng và triển khai các chính sách tài chính.

Những ưu thế tự nhiên

Số liệu từ 4 kỳ xếp hạng gần đây của Chỉ số trung tâm tài chính toàn cầu (GFCI) minh chứng vai trò quan trọng của các thủ đô trong hệ thống tài chính quốc tế. Trong tốp 20 trung tâm tài chính hàng đầu, số lượng thủ đô duy trì ổn định: GFCI 33 và 34 có 10 thủ đô, GFCI 35 và 36 có 9 thủ đô. Tỷ lệ này dao động từ 45-50%, cao hơn đáng kể so với tỷ lệ 27,27% (33 thủ đô trong tổng số 121 trung tâm) khi xét toàn bộ danh sách.

Về thứ hạng trung bình trong tốp 20, các thủ đô liên tục thể hiện ưu thế. Cụ thể, ở GFCI 33, thủ đô có thứ hạng trung bình 8,7 so với 12,2 của các trung tâm không phải thủ đô. Xu hướng này duy trì qua các kỳ tiếp theo: GFCI 34 (8,8 vs 12,1), GFCI 35 (9,3 vs 11,7), và GFCI 36 (9,1 vs 11,8).

Phân tích dữ liệu từ GFCI 1 đến GFCI 36 cho thấy sự ổn định cao và những bước tiến vững chắc của các thủ đô những quốc gia phát triển như Mỹ, Anh, Trung Quốc, Nhật Bản, Đức với vai trò trung tâm kinh tế. Tất cả duy trì vị trí trong tốp 35 từ năm 2007 đến nay, với xu hướng cải thiện rõ rệt. London thể hiện sự nhất quán nhất, độ lệch chuẩn 0,47, giữ vị trí 1 hoặc 2 trong 36 kỳ xếp hạng. Washington D.C. tiến từ hạng 31 lên 8 (GFCI 34), độ lệch chuẩn 6,77, phản ánh bước tiến đáng kể nhất. Các phân tích nêu trên đều cho thấy kinh nghiệm nền tảng về các trung tâm tài chính tại thủ đô của các quốc gia có trình độ phát triển cao trên toàn thế giới.

Quay trở lại Hà Nội, có thể thấy rằng Hà Nội có nhiều lợi thế để tiếp tục phát triển trở thành trung tâm tài chính quốc gia, quốc tế và toàn cầu vì Thăng Long - Hà Nội đã có truyền thống 1000 năm là trung tâm kinh tế/tài chính quốc gia, nơi phát hành tiền tệ, hoạch định chính sách tài chính tương tự như London, Washington D.C, Bắc Kinh, Tokyo và Seoul.

Nếu chỉ quá tập trung vào phát triển các tòa nhà hay địa điểm mới (không chắc chắn thành công), chúng ta sẽ lãng phí những nền tảng sẵn có. Hà Nội cần phát triển GFC tại các CBD theo mô hình truyền thống, mô hình không thể sụp đổ với tác động từ bên ngoài làm bệ đỡ cho TP Hồ Chí Minh thực hiện phát triển mô hình phi truyền thống, chấp nhận rủi ro phần nào đó để tăng trưởng.

Với lợi thế là đầu não về quyết định chính sách và điều hành kinh tế vĩ mô, Thủ đô Hà Nội cần được lựa chọn phát triển thị trường tài chính. Các cơ quan quản lý nhà nước về tài chính, ngân hàng đều đặt trụ sở chính tại đây, tạo điều kiện thuận lợi cho việc xây dựng và triển khai các chính sách tài chính. Hơn nữa, Hà Nội là nơi tập trung đông đảo các cơ quan ngoại giao, tạo điều kiện thuận lợi cho hợp tác quốc tế trong lĩnh vực tài chính… Nếu “Nghiên cứu kỹ lưỡng, thực hiện nhanh chóng”, chúng ta vừa tránh được rủi ro, vừa sẽ không bỏ lỡ cơ hội phát triển.

Bên cạnh đó, Việt Nam cần phát triển các trung tâm tài chính trên nền tảng các địa điểm truyền thống trước khi chuyển dịch mở rộng tại các địa điểm mới. Cần lưu ý rằng mặc dù công nghệ hiện nay cho phép làm việc, hội họp từ xa nhưng giao tiếp truyền thống vẫn là đặc tính căn bản trong việc xác lập lòng tin. Trong đó, địa điểm và nơi chốn (linh địa) đặt trung tâm tài chính cũng mang tính quyết định tạo nên sức hấp dẫn và quy mô thị trường. Điều đó đúng ngay cả đối với các thị trường mới nổi như Dubai, Singapore hay Dublin.

Thị trường tài chính được hình thành trên cơ sở niềm tin. Sự ổn định chính trị của Việt Nam cùng với thuộc tính sáng tạo đổi mới của Hà Nội, nơi tụ hội tinh hoa quốc gia và quốc tế, nơi hoạch định chính sách tài chính quốc gia là những điều kiện cần và đủ để xác lập Hà Nội là một trung tâm tài chính thế hệ mới (bên cạnh một trung tâm tài chính truyền thống hiện hữu) là khả thi và xác thực theo các mô hình của London, Washington D.C., Tokyo, Bắc Kinh, Seoul, Paris, Berlin, Roma, Madrid.

Tùy theo khả năng, nên thiết lập một mạng lưới rộng khắp các trung tâm tài chính cấp quốc gia, cấp vùng, cấp thành phố trực thuộc trung ương, cấp tỉnh và các thành phố, đô thị trong cả nước. Cần hoạch định các chính sách để “ánh sáng đẩy lùi bóng tối”. Ngăn chặn và triệt tiêu tín dụng, tài chính “đen” làm cơ sở thiết lập một thị trường tài chính lành mạnh, mật độ cao và minh bạch. Đây là cơ sở để tạo nên nhu cầu thật sự, tích tụ điều kiện căn bản nhất hình thành trung tâm tài chính vùng, khu vực và quốc tế. Nâng cao tính tự chủ, năng lực quản trị quốc gia, huyết mạch của nền kinh tế, chống chịu được rủi ro khi bước vào thị trường toàn cầu. Với kế hoạch này, Thủ đô Hà Nội sẽ là tâm điểm.

Trong bối cảnh Việt Nam, việc lựa chọn TP Hồ Chí Minh và Đà Nẵng để phát triển thành trung tâm tài chính phản ánh tiềm năng kinh tế và vị trí địa lý thuận lợi. Tuy nhiên, sau 20 năm, Việt Nam vẫn chưa hình thành được trung tâm tài chính quốc tế đúng nghĩa do thiếu khung pháp lý đồng bộ, hạn chế về nguồn nhân lực chất lượng cao và cơ sở hạ tầng chưa đáp ứng tiêu chuẩn quốc tế. Tình hình hiện nay cũng đang đặt ra nhiều thách thức với TP Hồ Chí Minh, đòi hỏi các biện pháp mạnh mẽ để tăng cường minh bạch và quản trị doanh nghiệp.

Còn nhiều việc phải làm

Những giai đoạn thuận lợi nhất để phát triển nhanh hơn trung tâm tài chính ở TP Hồ Chí Minh đã trôi qua. Việc phục sức, gượng dậy và tái phát triển để lấy lại vị thế của thành phố này có lẽ cần thời gian. Nếu so sánh cùng thời kỳ với Dubai và Thượng Hải có thể thấy rõ khoảng cách.

Tại các địa điểm truyền thống chúng ta đã có sẵn thị trường, niềm tin theo tập quán, hệ thống các dịch vụ hỗ trợ, chỉ cần ưu tiên khai thác các khoảng không trên cao (theo kinh nghiệm của London, New York), điều chỉnh một số chức năng tại các khu vực trung tâm phụ cận là hoàn toàn đáp ứng nhu cầu phát triển tới năm 2045 (với ưu thế công nghệ làm việc từ xa như hiện nay, các trung tâm tài chính quốc gia, quốc tế và toàn cầu không đòi hỏi quá nhiều không gian theo chiều ngang).

Việc khó duy nhất nhưng đang trong tầm tay là phải cải thiện cơ sở hạ tầng kỹ thuật và giao thông đô thị (với các tuyến Metro đang triển khai tại Hà Nội và TP Hồ Chí Minh). Tại Hà Nội, nhu cầu phát triển tự nhiên cần phải được khơi thông bằng việc thay đổi tư duy, thay vì cấm cản, kìm hãm.

Hà Nội nên theo mô hình của London, Washington D.C., Tokyo, Seoul, Bắc Kinh, Paris. TP Hồ Chí Minh nên theo mô hình New York, Thượng Hải, Osaka, Busan. Các Sandbox có thể thử nghiệm ở địa phương khác như Phú Quốc, Vân Đồn, Hải Phòng, Đà Nẵng, Bà Rịa - Vũng Tàu, Huế. Các mô hình kiểu Singapore, Dublin cần áp dụng ở các đặc khu kinh tế. Vì thiên đường thuế không dễ thực thi ở những Megacity, có thể dẫn tới những hệ lụy khó lường/ hiệu ứng domino đối với thị trường tài chính non trẻ như Việt Nam.

Lựa chọn mô hình trung tâm tài chính quốc tế (kỳ 2)

Lựa chọn mô hình trung tâm tài chính quốc tế (kỳ 1)

Có thể bạn quan tâm

Mặt bằng nhỏ, xu thế lớn

Những mặt bằng có diện tích lớn, nằm ở vị trí đắc địa thường có lợi thế trong kinh doanh bán lẻ, dịch vụ, kinh doanh ăn uống (F&B), nhưng hiện nay không còn ở vị trí độc tôn. Các cửa hàng nhỏ đang chứng tỏ nhiều lợi thế trong việc tiếp cận khách hàng cũng như định hình xu thế kinh doanh mới.

Niềm tin của nhà đầu tư được củng cố bằng chuyển biến thực tế, thay vì chỉ dựa vào vài phiên thanh khoản tăng mạnh. Ảnh: NAM ANH

Phía sau dòng tiền “giải cứu” giá cổ phiếu

Những pha “giải cứu” giá cổ phiếu sau chuỗi ngày giảm mạnh có thể mở lối ra cho người bán và tạo kỳ vọng cho người mua. Nhưng để cổ phiếu phục hồi bền vững, doanh nghiệp còn phải giải quyết những vấn đề về dòng tiền, lợi nhuận và niềm tin thị trường.

Thử nghiệm vận chuyển nông sản bằng UAV tại Điện Biên.

Khi bầu trời trở thành thị trường

Một chuyến drone mang 50kg cà-phê rời vùng nguyên liệu Mường Ảng (tỉnh Điện Biên). Đó là một trong những thử nghiệm đang diễn ra để trả lời một câu hỏi lớn hơn về không gian kinh tế mới của Việt Nam.

Tiêu dùng cuối của hộ gia đình có xu hướng cải thiện, đóng vai trò ổn định tổng cầu. Ảnh: NAM HẢI

Gom lực cho nhịp tăng trưởng cuối năm

Kinh tế Việt Nam đang duy trì đà tăng trưởng tích cực, tạo nền tảng cho chặng đường cuối năm. Việc phát huy các động lực hiện hữu, thúc đẩy động lực mới và khơi thông nguồn lực được kỳ vọng tạo thêm dư địa cho tăng trưởng.

Cần nghiên cứu phương án tiếp tục bổ sung nguồn lực cho Quỹ Bình ổn giá xăng dầu. Ảnh: ANH QUÂN

Kìm hãm đà tăng giá xăng dầu

Giá xăng dầu trong nước tăng liên tiếp, lên mức cao nhất sáu tháng, đang tạo sức ép lên chi phí vận tải, sản xuất và giá hàng hóa. Trong khi dư địa giảm thuế và Quỹ Bình ổn giá hạn chế, bài toán kìm hãm đà tăng giá trở nên cấp thiết.

Sầu riêng tiếp tục là một trong những động lực quan trọng của xuất khẩu rau quả. Ảnh: NGUYỆT ANH

Ngành rau quả hướng tới cột mốc mới

Từ đà tăng trưởng của các nhóm hàng chủ lực, sự mở rộng của thị trường và nguồn cung thuận lợi trong những tháng cuối năm, ngành rau quả đang đứng trước cơ hội bứt phá, hướng tới một cột mốc mới về kim ngạch xuất khẩu.

Sản phẩm UAV của doanh nghiệp Việt được giới thiệu tại triển lãm công nghệ. Ảnh: HẢI NAM

Đổi mới sáng tạo và khoảng cách từ xuất khẩu đến sở hữu

Việt Nam đứng đầu thế giới về tỷ trọng xuất khẩu công nghệ cao, nhưng chỉ đứng thứ 110 về thu nhập từ sở hữu trí tuệ. Một nghịch lý nổi lên khi chúng ta mạnh về sản xuất và xuất khẩu, nhưng còn yếu về khả năng tạo ra và thu giá trị từ tài sản trí tuệ.

Nhiều ngân hàng thông qua chủ trương thành lập ngân hàng con 100% vốn tại VIFC. Ảnh: NAM ANH

Cuộc đua mới tại Trung tâm Tài chính quốc tế

Kế hoạch thành lập ngân hàng con tại Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam của MSB và nhiều ngân hàng khác đang mở ra khả năng xuất hiện thêm các ngân hàng mới. Xu hướng này đi đến đâu còn phụ thuộc điều kiện cấp phép, năng lực tài chính và khả năng thu hút khách hàng của từng ngân hàng.

Nhà đầu tư đang nghĩ gì?

Việc thị trường chứng khoán (TTCK) chưa khởi sắc đang khiến các nhà đầu tư (NĐT) có những suy nghĩ, hành động khác nhau.

Định hình công nghiệp biểu diễn

Đảng và Nhà nước đang chủ trương phát triển công nghiệp văn hóa, nên việc chuyên môn hóa, hay công nghiệp hóa từng lĩnh vực trong đó là xu thế tất yếu. Công nghiệp biểu diễn trong thời gian qua đã cho thấy nhiều tín hiệu tích cực.

Giá trị trái phiếu phát hành của ngành bất động sản tăng đáng kể trong quý II. Ảnh: NAM ANH

Mở rộng dư địa vốn từ trái phiếu doanh nghiệp

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp là kênh huy động vốn quan trọng của nền kinh tế. Bước vào chu kỳ phát triển mới, thị trường cần tăng minh bạch, nâng chất lượng xếp hạng tín nhiệm, mở rộng nhà đầu tư và kiểm soát rủi ro để phát triển bền vững.

Các hoạt động xúc tiến thương mại giúp doanh nghiệp mở rộng thị trường. Ảnh: NGUYỆT ANH

Gỡ điểm nghẽn, mở đường cho doanh nghiệp

Cả nước hiện có hơn 1 triệu doanh nghiệp đang hoạt động, đóng góp hơn 60% GDP, tạo việc làm cho hơn 17,6 triệu lao động và chiếm khoảng 55% tổng thu ngân sách. Trong bối cảnh yêu cầu tăng trưởng ngày càng cao, khu vực doanh nghiệp tiếp tục là động lực quan trọng của nền kinh tế.

Mã QR giúp du khách thuận tiện trong mua sắm. Ảnh: NAM HẢI

Thuận dòng chi tiêu của du khách

Dòng khách quốc tế gia tăng kéo theo nhu cầu thanh toán thuận tiện tại các điểm đến. Thanh toán QR xuyên biên giới đang mở rộng, giúp du khách sử dụng phương thức quen thuộc để chi tiêu tại Việt Nam.

Ngoài nguồn vốn, đối tác quốc tế có thể mang đến kinh nghiệm về công nghệ, quản trị và kiểm soát rủi ro...

Vốn nước ngoài chờ “cửa” vào ngân hàng Việt

Từ cuộc đàm phán tăng sở hữu tại VPBank đến kế hoạch bán vốn của nhiều ngân hàng, dòng vốn nước ngoài đang chờ những thỏa thuận đủ hấp dẫn để đi xa hơn vào thị trường Việt Nam. Nhưng những thương vụ được chờ đợi vẫn phải vượt qua câu hỏi khó nhất: Mức giá nào đủ để cả bên mua lẫn bên bán “gật đầu”?

Một góc trang trại của Tập đoàn Y dược Sâm Ngọc Linh.

Cuộc đua giành một biểu tượng

Việt Nam có nhiều mặt hàng nông sản mang về hàng tỷ USD mỗi năm. Nhưng trong khi thế giới cạnh tranh bằng chip hay trí tuệ nhân tạo, một cuộc đua khác cũng âm thầm diễn ra. Đó là cuộc đua giành quyền sở hữu những cái tên không thể sao chép.

Lãi suất ưu đãi vay mua nhà tại 17 ngân hàng hiện dao động từ 7-13,2%/năm. Ảnh: NAM HẢI

Ngân hàng cũng “mắc kẹt” với lãi vay

Lãi cho vay tăng chưa đồng nghĩa ngân hàng hưởng chênh lệch lớn hơn. Lợi nhuận cao cũng chưa đủ để kết luận còn nhiều dư địa giảm lãi suất. Khả năng chia sẻ chi phí với người vay phụ thuộc vào giá vốn huy động, cơ cấu nguồn thu và rủi ro tín dụng của từng ngân hàng.

Bất ngờ “cổ dầu”

“Cổ dầu” là cách gọi của một số nhà đầu tư (NĐT) dành cho nhóm cổ phiếu (CP) ngành dầu khí. Trong khoảng hai tháng qua, đây là nhóm CP có suất sinh lời cao bậc nhất thị trường chứng khoán (TTCK).

Động lực tăng trưởng nhìn từ âm nhạc truyền thống

Các lĩnh vực nghệ thuật truyền thống, trong đó có âm nhạc, luôn đóng vai trò quan trọng không chỉ trong bảo tồn, phát triển văn hóa, mà còn góp phần tạo ra động lực cho tăng trưởng kinh tế, xây dựng thương hiệu cho quốc gia và địa phương.

Nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục, ưu tiên doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng bền vững. Ảnh: NAM ANH

Nâng hạng chứng khoán và bài toán mua theo kỳ vọng

Nâng hạng thị trường chứng khoán mở thêm cơ hội thu hút vốn quốc tế, nhưng không bảo đảm lợi nhuận cho từng khoản đầu tư. Với nhà đầu tư cá nhân, điều cần làm rõ không chỉ là quỹ nước ngoài mua cổ phiếu nào, mà còn là giá mua và cơ sở để tiếp tục nắm giữ.

Tín dụng tam nông qua các thời kỳ đổi mới

Tín dụng tam nông qua các thời kỳ đổi mới

Đồng hành với quá trình đổi mới kinh tế nông thôn, dòng vốn tín dụng đóng vai trò làm “bà đỡ” giúp ngành nông nghiệp chuyển mình từ tự cung tự cấp sang sản xuất hàng hóa và hội nhập quốc tế.

 Tính đến ngày 31/5/2026, Ngân hàng chính sách xã hội đã giải ngân 32.059 tỷ đồng cho 69.204 khách hàng vay vốn.

Nhà chờ người mua, người mua chờ vốn

Trúng quyền mua nhà ở xã hội (NOXH) nhưng chưa thể vay vốn ưu đãi, nhiều gia đình đang lo ngại phải trả lại suất mua. Khi lịch thanh toán đã xác định mà thời điểm giải ngân còn bỏ ngỏ, vấn đề đặt ra là làm sao gắn tiến độ phát triển nhà ở với kế hoạch tín dụng.

Tài sản trí tuệ - Một trong những nguồn lực quan trọng nhất của doanh nghiệp. Ảnh: NAM NGUYỄN

Định giá để tạo lập thị trường tài sản trí tuệ

Việt Nam đã có hàng chục nghìn văn bằng sở hữu trí tuệ, nhưng phần lớn vẫn nằm trên giá hồ sơ hoặc trong sổ sách của các viện, trường. Khi Chính phủ đặt mục tiêu thí điểm định giá 100 quyền sở hữu trí tuệ (SHTT), thách thức nằm ở việc tạo ra cơ chế để tài sản vô hình thật sự bước vào thị trường.

Robot hàn chíp điện tử được các doanh nghiệp quan tâm. Ảnh: NAM ANH

Bài toán vốn của doanh nghiệp điện tử

Muốn có đơn hàng thì phải đầu tư dây chuyền. Muốn đầu tư dây chuyền lại phải có đơn hàng. Vòng luẩn quẩn ấy đang giữ nhiều doanh nghiệp điện tử Việt đứng ngoài chuỗi cung ứng, trong khi cuộc đua bán dẫn đòi hỏi nguồn vốn ngày càng lớn.

Khởi đầu mới cho mối quan hệ cũ

Những năm gần đây, một số yếu tố đã đưa các quỹ đầu tư và công ty chứng khoán (CTCK) xích lại gần nhau hơn, hứa hẹn một thời kỳ “mặn nồng”.

Thách thức với bán lẻ đa trải nghiệm

Chỉ mới tháng 4 năm ngoái, hệ thống bán lẻ đa trải nghiệm Oh!Some xuất hiện tại Việt Nam với nhiều kỳ vọng. Nhưng chỉ sau hơn một năm hoạt động, những ngày gần đây đã xuất hiện thông tin về việc Oh!Some đóng một loạt cửa hàng đặt tại các trung tâm thương mại (TTTM) lớn.

Chi phí vốn hạ nhiệt sẽ tạo dư địa để ngân hàng giảm lãi suất cho vay. Ảnh: NGUYỆT ANH

Dư địa giảm lãi suất cuối năm

Lợi nhuận ngân hàng tiếp tục tăng, biên lãi thuần cải thiện nhưng nợ xấu vẫn nhích lên và bộ đệm dự phòng thu hẹp. Nhiều chuyên gia cho rằng, các ngân hàng đang có thêm dư địa giảm lãi suất cho vay vào cuối năm 2026, dù mức giảm sẽ khó diễn ra trên diện rộng.