Tạo sức hút mạnh mẽ dòng vốn ngoại
Năm 2025, dù hoạt động M&A tại Đông Nam Á đối mặt với nhiều thách thức như thị trường tài chính thắt chặt và rủi ro địa chính trị, Việt Nam vẫn giữ được đà ổn định nhờ các thương vụ có tính chọn lọc cao. Theo số liệu từ Công ty KPMG (một trong những công ty kiểm toán lớn nhất thế giới), 10 tháng năm 2025, Việt Nam ghi nhận 218 thương vụ với tổng giá trị đạt 2,3 tỷ USD.
Đáng chú ý, nhóm thương vụ quy mô lớn đóng góp gần 1 tỷ USD vào tổng giá trị giao dịch, phần lớn đến từ các nhà đầu tư quốc tế. Điều này cho thấy sức hút mạnh mẽ của các tài sản chất lượng cao và hoạt động ổn định tại Việt Nam.
Sau mức đỉnh của năm 2024, quy mô giao dịch trung bình đã quay về mức 29,4 triệu USD, đưa thị trường trở về trạng thái cân bằng và sôi động hơn ở phân khúc trung cấp. Dòng vốn trong nước tiếp tục là lực đẩy quan trọng, chiếm hơn 30% tổng giá trị giao dịch, trong khi dòng vốn ngoại duy trì sự hiện diện mạnh mẽ, đặc biệt từ Singapore, Nhật Bản, Mỹ và Hàn Quốc-nhóm dẫn dắt nhiều thương vụ lớn nhất trong năm.
Các thương vụ nổi bật năm 2025 chủ yếu tập trung vào bất động sản, vật liệu, tài chính và y tế. Một số thương vụ lớn trị giá 1-1,5 tỷ USD đang trong giai đoạn hoàn tất, dự kiến tạo cú huých mới cho giai đoạn 2026-2027. Đặc biệt, sự gia tăng mạnh của vốn góp và mua cổ phần từ nhà đầu tư nước ngoài cho thấy M&A đang trở thành kênh dẫn vốn ngày càng hấp dẫn. Theo Bộ Tài chính, 11 tháng năm 2025, tổng vốn đầu tư nước ngoài đăng ký đạt 33,69 tỷ USD, tăng 7,4%; trong đó vốn góp và mua cổ phần đạt trên 6,117 tỷ USD, tăng tới 50,7% so với cùng kỳ năm 2024.
Ông Trần Quốc Phương, Thứ trưởng Bộ Tài chính cho biết, Việt Nam nói chung, thị trường M&A Việt Nam nói riêng, vẫn luôn được các nhà đầu tư nước ngoài đánh giá là một thị trường an toàn, hấp dẫn, giàu tiềm năng. Các nhà đầu tư cả trong và ngoài nước vẫn đặt nhiều niềm tin vào tiềm năng tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam, cũng như tiềm năng và cơ hội của điểm đến đầu tư Việt Nam. Thứ trưởng khẳng định: “Tôi luôn tin tưởng, Việt Nam sẽ giữ vững vị thế tốp đầu khu vực về thu hút đầu tư nước ngoài, nhất là ở các lĩnh vực công nghệ cao, công nghệ tiên phong, như bán dẫn, trí tuệ nhân tạo (AI)…
Trong đó, M&A tiếp tục là một kênh dẫn vốn quan trọng. Các nhà đầu tư nước ngoài, từ Mỹ, châu Âu và cả các nhà đầu tư truyền thống của Việt Nam, từ Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, Thái Lan… vẫn đang rất quan tâm đầu tư vào Việt Nam thông qua hình thức này”.
Rộng mở cơ hội tăng trưởng thị trường M&A
Các chuyên gia đánh giá triển vọng thị trường M&A Việt Nam năm 2026 sẽ tích cực hơn nhờ các động lực quan trọng như Luật Đất đai đã được sửa đổi, thủ tục đầu tư thông thoáng; thị trường trái phiếu minh bạch hơn; cơ chế bán điện trực tiếp (DPPA) mở rộng dư địa cho năng lượng tái tạo; xu hướng đầu tư mạnh vào bệnh viện, chẩn đoán và y tế công nghệ; làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng tiếp tục kéo dòng vốn vào vật liệu, công nghiệp và sản xuất xuất khẩu.
Cùng với đó, nhu cầu trung hạn trong các lĩnh vực y tế, bán lẻ, logistics, công nghệ, dịch vụ thiết yếu vẫn tăng nhờ nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định. Với góc nhìn doanh nghiệp, ông Đặng Văn Thành, Chủ tịch Tập đoàn Thành Thành Công (TTC Group) đề cập đến cơ hội Việt Nam đang hội tụ nhiều yếu tố hấp dẫn dòng vốn quốc tế, từ quy mô dân số 100 triệu dân, thị trường còn nhiều dư địa tăng trưởng đến hệ thống chính sách ngày càng hoàn thiện.
Với sự cộng hưởng của Nghị quyết số 68-NQ/TW của Bộ Chính trị, cùng hiệu lực của Luật Đất đai và Luật Nhà ở, Việt Nam đã tạo nền tảng thuận lợi để thu hút mạnh mẽ các quỹ đầu tư nước ngoài. Theo lãnh đạo TTC Group, trong năm qua Chính phủ thể hiện quyết tâm lớn thông qua nhiều biện pháp nhằm cải thiện môi trường đầu tư. Đó là rà soát và tháo gỡ các điểm nghẽn để tạo điều kiện cho dòng vốn nước ngoài vào Việt Nam; nâng cao chất lượng công bố thông tin và chuẩn mực quản trị công ty, qua đó gia tăng sức hấp dẫn của doanh nghiệp Việt Nam trong mắt nhà đầu tư quốc tế.
Dù nhiều cơ hội, thị trường M&A đối mặt không ít thách thức. Theo ông Đinh Thế Anh, Trưởng bộ phận Tài chính doanh nghiệp, KPMG Việt Nam, sự khác biệt lớn nhất trong các thương vụ M&A hiện nay nằm ở kỳ vọng định giá. Thị trường nhiều biến động, việc xác định “mức giá hợp lý” trở nên khó khăn, khiến khoảng cách giữa bên mua và bên bán ngày càng nới rộng, làm quá trình đàm phán kéo dài và việc “khớp lệnh” trở nên khó khăn.
Để hóa giải trở ngại này, ông Đinh Thế Anh tư vấn doanh nghiệp cần thuyết phục nhà đầu tư bằng dữ liệu tăng trưởng thực tế theo tháng trong suốt 24-36 tháng, từ tốc độ mở rộng, chi phí thu hút khách hàng cho đến hiệu quả từng mảng kinh doanh. Khi các con số đủ thuyết phục và phản ánh rõ xu hướng tăng trưởng, khả năng đạt được mức giá đồng thuận sẽ cao hơn.
Ông Tamotsu Majima, Giám đốc cấp cao của Công ty Recof Corporation (Nhật Bản), cho biết: “Các nhà đầu tư Nhật Bản luôn theo đuổi tầm nhìn chiến lược dài hạn. Một khi đã đưa ra quyết định, họ cam kết thực hiện đến cùng và hiếm khi rút lui khỏi khoản đầu tư”. Theo ông Majima, dòng vốn Nhật Bản vào Việt Nam có tính đa dạng cao. Việt Nam còn dư địa lớn để thu hút FDI từ Nhật Bản. Hiện Thái Lan có khoảng 6.000 doanh nghiệp Nhật Bản hoạt động, trong khi Việt Nam mới chỉ hơn 2.000, cho thấy tiềm năng mở rộng vẫn rất đáng kể.
