Năm 2020, khi dịch Covid-19 bùng phát, dòng tiền dịch chuyển từ các nước mới nổi, trong đó có Việt Nam, sang TTCK phát triển. Sau đó, dòng vốn này bắt đầu quay trở lại các TT mới nổi, nhưng chủ yếu tập trung tại các TT kiểm soát được dịch bệnh, như Trung Quốc.
Tại một số TTCK tương đồng TTCK Việt Nam, mức độ bán ròng của NĐT nước ngoài còn cao hơn tại Việt Nam. Chẳng hạn, tại Hàn Quốc, giá trị bán ròng của khối này là 15 tỷ USD trong 12 tháng; Malaysia bán ròng 3,4 tỷ USD; Philippines 2,9 tỷ USD; Thái-lan bán ròng 4 tỷ USD trên TTCK...
Còn tại Việt Nam, tính từ đầu năm đến hết ngày 29/6, giá trị bán ròng của khối NĐT nước ngoài khoảng 1,5 tỷ USD. Những con số cho thấy, xu hướng bán ròng của vốn ngoại diễn ra tại nhiều TT và tại Việt Nam, khối này bán tương đối thấp hơn so nhiều TT khác.
Trưởng bộ phận kinh tế vĩ mô, Công ty CP CK TP Hồ Chí Minh (HSC) Phạm Vũ Thăng Long cho rằng, cần đánh giá chân thực rằng, chỉ số CK Việt Nam đã tăng 70% so cùng kỳ năm ngoái và tính từ đầu năm 2021 đến ngày 29/6 tăng 27%. TT tích cực tạo cơ hội cho các NĐT nước ngoài chốt lời một số danh mục mà họ có lãi và dòng tiền từ hoạt động này sẽ tiếp tục tìm cơ hội đầu tư mới, chứ không phải thoái ra khỏi TT. Thời gian tới, khi nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng bền vững và tích cực hơn, dòng tiền đầu tư của NĐT nước ngoài sẽ quay trở lại mua ròng. TT Việt Nam có lợi thế lớn đó là nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định và giá trị của đồng nội tệ ổn định. Đây là yếu tố cốt lõi với NĐT nước ngoài khi họ xem xét, quyết định chọn lựa đầu tư. Mặt khác, với TTCK, khi TT cải thiện được năng lực công nghệ và các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô tích cực, dòng tiền chắc chắn sẽ chảy mạnh hơn vào kênh đầu tư này.
Nhìn nhận ở góc độ khác, Giám đốc đầu tư Công ty quản lý quỹ Ngân hàng Công thương Việt Nam (Vietinbank Capital) Tô Giang Nam cho rằng, TT sẽ ảnh hưởng bởi các yếu tố chính như: Nguồn vốn margin chững lại. Một số công ty giảm tỷ lệ để đáp ứng quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Một số nước nới lỏng các quy định liên quan giãn cách, phong tỏa. Tại Việt Nam, dòng tiền sẽ quay trở lại kênh sản xuất. Thời gian qua, một số mã cổ phiếu, một số ngành đã tăng tương đối “nóng”, vượt quá giá trị kỳ vọng của DN, tới đây sẽ có sự điều chỉnh để trở về giá trị thật của DN, phù hợp bản chất của dòng tiền thật trên TT.
Về dài hạn, khi đại dịch Covid-19 được kiểm soát, một số nước nới lỏng quy định về giãn cách xã hội, hoạt động đầu tư, kinh doanh được kỳ vọng dần hồi phục trở lại, dòng chảy của tiền trong nền kinh tế sẽ trở lại nhịp bình thường.
Ngoài ra, điểm cộng đáng chờ đợi trên TTCK Việt Nam là nếu TT tiến gần hơn đến các tiêu chuẩn để được nâng hạng, từ TT cận biên lên mới nổi, dòng tiền từ NĐT nước ngoài sẽ quay trở lại nhiều hơn.
