Thị trường chứng khoán tuần mới: Tâm lý thận trọng trước biến động ở Trung Đông

Xu hướng tăng của thị trường chứng khoán trong nước vẫn được duy trì và xác suất tăng điểm trong tháng 3 đang là rất cao. Dòng tiền đã vào lại khá tốt sau kỳ nghỉ Tết, nhưng điều đáng quan ngại nhất lại nằm ở tình hình thế giới.

Thứ Hai, ngày 02/03/2026 - 07:00

Mối quan tâm của nhà đầu tư toàn cầu đang đổ vào khu vực Trung Đông. Thiệt hại lên kinh tế toàn cầu là khó tránh khỏi nếu xung đột khu vực kéo dài.

Thị trường chứng khoán toàn cầu đang có phản ứng tâm lý liên quan đến những biến động mới của tình hình thuế đối ứng của Mỹ. Cùng với đó, xung đột đã chính thức nổ ra cuối tuần qua tại Iran đang khiến bầu không khí trở nên căng thẳng hơn. Trên thị trường tài chính toàn cầu, tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng cao, thể hiện qua đà tăng của giá kim loại quý và xu thế bán mạnh cổ phiếu ở thị trường chứng khoán Mỹ. Cụ thể: Chỉ số Dow Jones giảm -1,3% trong khi S&P 500 và Nasdaq giảm lần lượt -0,4% và -0,9%.

Ở các thị trường châu Á, dù tình hình chiến sự chưa tác động do xảy ra cuối tuần nhưng cũng có diễn biến trái chiều. Trong khi các thị trường như Hàn Quốc, Nhật Bản, Đài Loan, Trung Quốc, Thái Lan, Philippines… tăng điểm mạnh, thì một số thị trường khác như Ấn Độ, Singapore, Malaysia, Indonesia… giảm điểm.

Với thị trường trong nước, sau tuần nghỉ Tết, tâm lý tích cực khiến thị trường có thêm một tuần tăng điểm. Bỏ qua tuần nghỉ lễ, chỉ số VN-Index tăng 2 tuần liên tiếp, lấy lại gần hết số điểm đã mất ở 3 tuần giảm trước đó, đánh dấu 4 tháng tăng liên tiếp. Chốt tuần, VN-Index dừng ở 1.880,33 điểm, tăng +56,24 điểm (+3,08%) nhờ đóng góp từ các cổ phiếu như: VIC (+19 điểm), BSR (+7 điểm), GAS (+3,2 điểm)...

Trong tuần qua, chỉ số VN30-Index cũng tăng +2,1% trong khi Midcap và Smallcap cũng phục hồi lần lượt +2,5% và +1,8%.

Độ rộng thị trường khá tích cực với 79% nhóm cổ phiếu tăng điểm so với mức 75% ở tuần trước, các nhóm cổ phiếu tăng nổi bật gồm: Dầu khí (+13%), Hóa chất (+8,5%), Logistics (+8,2%)… trong khi nhóm cổ phiếu giảm mạnh gồm: Công nghệ (-3,4%), BĐS Dân cư (-3,1%), Thực phẩm (-2,3%)…

Trên sàn Hà Nội, hai chỉ số chính cũng duy trì đà tăng điểm tốt trong tuần sau Tết. Theo đó, chỉ số HNX-Index tăng +2,24%, đạt 262,82 điểm; UPCoM-Index tăng +1,55%, đạt 129,31 điểm.

Thanh khoản toàn thị trường tuần sau Tết Nguyên đán tăng khá tốt. Giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 34.083 tỷ đồng, tăng +34% so tuần trước, trong đó thanh khoản khớp lệnh cũng tăng +47,5%, lên 31.173 tỷ đồng.

Theo thống kê từ MBS, thanh khoản toàn thị trường tháng 2 đạt 31.802 tỷ đồng, giảm -17,7% so tháng 1/2026, nhưng tăng +78% so tháng 2/2025. Kể từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 35.222 tỷ đồng, tăng +22% so mức bình quân năm 2025.

Khối ngoại bán ròng -5.177 tỷ đồng, nâng tổng giá trị bán ròng tháng 2 lên -7.842 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu năm, khối ngoại bán ròng -14.550 tỷ đồng (~557,5 triệu USD).

Dù bán ròng trên toàn thị trường, khối ngoại vẫn mua ròng ở một số mã. Tuần vừa qua, khối ngoại mua ròng đối với: HPG (+3.681 tỷ đồng), GMD (+541 tỷ đồng), BSR (+531 tỷ đồng), trong khi bán ròng FPT (-5.429 tỷ đồng), VNM (-2.508 tỷ đồng), VCB (-948 tỷ đồng)…

Trong tuần, khối tự doanh các công ty chứng khoán mua ròng đối với các cổ phiếu như: VNM (+163 tỷ đồng), VPB (+150 tỷ đồng), VIX (+150 tỷ đồng), … trong khi bán ròng đối với các cổ phiếu khác như: HPG (-330 tỷ đồng), SHB (-78 tỷ đồng), VHM (-53 tỷ đồng)…

Thị trường chứng khoán trong nước đã có một tuần tăng điểm rất tốt sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Tưởng chừng sẽ có thêm một tuần tăng điểm để hướng tới mốc cản 1.900 điểm, nhưng bất ngờ đã xảy ra.

Căng thẳng địa chính trị gia tăng khiến giới đầu tư thận trọng, đẩy tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng cao, thể hiện qua đà tăng của giá kim loại quý và xu thế bán mạnh cổ phiếu Mỹ. Trong ngắn hạn, chứng khoán Mỹ nhiều khả năng còn gặp khó khăn trong bối cảnh xung đột đã nổ ra ở Trung Đông, thuế quan toàn cầu 10% của Mỹ chính thức có hiệu lực và các đối tác thương mại lo ngại về biến động chính sách thuế quan của Mỹ; lạm phát ở Mỹ còn cao dai dẳng, giới chức Fed thận trọng với giảm lãi suất… Không riêng gì Mỹ, giới quan sát còn dự đoán, xung đột ở Trung Đông sẽ tác động lên nhiều thị trường khác, nhất là các thị trường đã lập đỉnh gần đây.

Mối quan tâm lớn nhất đối với nhiều nhà đầu tư bây giờ là cuộc tấn công của Mỹ và Israel nhằm vào Iran sẽ là một chiến dịch chớp nhoáng và tập trung, hay sẽ leo thang thành một cuộc xung đột khu vực kéo dài. Eo biển Hormuz chưa bị phong tỏa chính thức, nhưng đang bị gián đoạn nghiêm trọng do đe dọa từ Iran và các hãng tàu tránh tuyến đường này. Giá dầu đang tăng mạnh vì lo ngại, và tình hình có thể thay đổi nhanh chóng nếu leo thang thêm.

Nếu bỏ qua yếu tố tác động tiêu cực trên toàn cầu, thị trường chứng khoán trong nước đang được hỗ trợ bởi nhiều tin tích cực. Đặc biệt là áp lực thanh khoản hệ thống ngân hàng đã hạ nhiệt đáng kể sau yếu tố mùa vụ đi qua và một phần nhờ các can thiệp của Ngân hàng Nhà nước.

Nếu xung đột Trung Đông hạ nhiệt, thị trường vẫn còn đó cơ hội tăng điểm và tiến tới mốc 1.900 điểm. Theo yếu tố mùa vụ, tháng 3 đang là tháng có xác suất tăng cao, trong đó 5 năm gần nhất thị trường đều tăng điểm trong chuỗi tăng 9/10 năm trở lại đây, năm giảm duy nhất là dịch Covid-19 (2020, giảm gần -25%).

Cùng với đó, tháng 3 là mùa Đại hội cổ đông, nơi cung cấp cho nhà đầu tư về kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp năm 2026 cũng như những thông tin về kết quả kinh doanh quý I/2026 cũng được hé lộ. Năm nay, tháng 3 còn có thông tin quan trọng với đợt đánh giá giữa kỳ của FTSE và hàng loạt các Luật và Nghị định mới có hiệu lực từ 1/3/2026, giúp tháo gỡ điểm nghẽn cho doanh nghiệp và thu hút vốn.

Mặc dù vậy, trước các tác động mạnh từ xung đột nổ ra ở Trung Đông, nhiều chuyên gia đều bày tỏ sự thận trọng đối với đà tăng của thị trường. Theo đó nhiều dự báo cho thấy thị trường sẽ có nhiều dịp rung lắc và điều chỉnh khi vừa chịu tác động của tình hình xấu trên toàn cầu, vừa là do chỉ số tiến tới vùng đỉnh cũ. Tuy nhiên, nhịp điều chỉnh sẽ qua đi và đưa thị trường lại quỹ đạo tăng trưởng trong bối cảnh yếu tố mùa vụ đang ủng hộ cùng dòng tiền đã quay trở lại mạnh mẽ và đặc biệt là các bên tìm được tiếng nói chung để làm dịu nhiệt căng thẳng ở Trung Đông.