Số hóa hạ tầng tài chính - Bước đi mới từ trung tâm lưu ký chứng khoán Mỹ

“Động thái của trung tâm lưu ký Mỹ (DTCC) có thể hình dung như việc nâng cấp chuẩn đường ray cho cả hệ thống đường sắt. Nếu những dự án token hóa trước đây phải tự xây hạ tầng và thuyết phục từng nhà đầu tư tham gia thì nay chính đường ray chủ đạo của thị trường đang được hiện đại hóa”, ông Phan Đức Trung nhận định.

Với vai trò “người giữ sổ” của Phố Wall, DTCC là nền móng bảo đảm cho mỗi giao dịch được ghi nhận chính xác, thanh toán đúng hạn và rủi ro hệ thống được kiểm soát. (Ảnh có yếu tố AI)
Với vai trò “người giữ sổ” của Phố Wall, DTCC là nền móng bảo đảm cho mỗi giao dịch được ghi nhận chính xác, thanh toán đúng hạn và rủi ro hệ thống được kiểm soát. (Ảnh có yếu tố AI)

Đó là trao đổi của ông Phan Đức Trung, Chủ tịch Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA) với phóng viên Báo Nhân Dân chung quanh sự kiện ngày 28/10/2026, DTCC - hạ tầng lưu ký, bù trừ và thanh toán chứng khoán lớn nhất Mỹ - chính thức vận hành dịch vụ token hóa chứng khoán.

Sự kiện này cũng cho thấy blockchain đang được tích hợp vào lớp hạ tầng cốt lõi của thị trường vốn.

Theo DTCC, riêng trong năm 2025, các công ty con của tổ chức này đã xử lý giao dịch chứng khoán với tổng giá trị khoảng 4,7 triệu tỷ USD. Trong đó, Công ty lưu ký tín thác (DTC), một đơn vị thành viên, đang lưu ký hơn 114 nghìn tỷ USD tài sản từ các tổ chức phát hành thuộc hơn 150 quốc gia và vùng lãnh thổ.

Ghi nhận sự chuyển mình của hạ tầng lưu ký phố Wall

Được thành lập năm 1999 trên cơ sở hợp nhất DTC và Công ty bù trừ chứng khoán quốc gia (NSCC), Công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán (DTCC) giữ vai trò trung tâm trong hoạt động hậu giao dịch của thị trường vốn Mỹ. Tổ chức này đảm nhiệm lưu ký, bù trừ và thanh toán cho phần lớn giao dịch cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ ETF và trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Hội đồng quản trị DTCC quy tụ đại diện nhiều định chế tài chính hàng đầu như JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citibank, BNY, Barclays và UBS....

ndo_br_6.jpg
Ông Phan Đức Trung, Chủ tịch Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam. (Ảnh: HNV)

Vì vậy, việc DTCC đưa dịch vụ token hóa chứng khoán vào vận hành không đơn thuần là sự xuất hiện của một sản phẩm công nghệ mới. Đây là dấu hiệu cho thấy blockchain đang được tiếp cận như một công cụ hiện đại hóa quy trình ghi nhận, chuyển giao và quản trị tài sản trong tài chính truyền thống.

“Với vai trò “người giữ sổ” của Phố Wall, DTCC là nền móng bảo đảm cho mỗi giao dịch được ghi nhận chính xác, thanh toán đúng hạn và rủi ro hệ thống được kiểm soát. Vì vậy, khi chính tổ chức này token hóa chứng khoán vào vận hành, đó được xem là tín hiệu cho thấy blockchain đang bước vào lõi của hệ thống tài chính truyền thống”, ông Phan Đức Trung chia sẻ.

Theo cơ chế DTCC công bố, các thành viên của DTC có thể chuyển đổi chứng khoán đang được lưu ký thành token và ngược lại. Mỗi token được bảo đảm theo tỷ lệ 1:1 với chứng khoán lưu ký tại DTC, đồng thời duy trì quyền sở hữu, quyền lợi kinh tế và các cơ chế bảo vệ nhà đầu tư.

DTCC gọi đây là “bản sao số” của chứng khoán. Tài sản gốc không rời khỏi hệ thống lưu ký, sự thay đổi nằm ở cách quyền sở hữu và quyền lợi liên quan được biểu đạt, xác minh và chuyển giao trên hạ tầng số.

Đến nay, 20 thành viên DTC đã ký thỏa thuận tiếp cận dịch vụ, trong đó có JPMorgan, Bank of America, Citi, Morgan Stanley, Fidelity, Barclays và UBS. Tuy nhiên, DTCC chưa công bố giá trị tài sản đã được token hóa hoặc khối lượng giao dịch thực tế.

“Việc DTCC đưa token hoá chứng khoán vào vận hành có thể sẽ tạo ra bước ngoặt của thị trường vốn toàn cầu thông qua 2 tác động lớn: Giúp tài sản bảo đảm được lưu chuyển 24/7, tối ưu hiệu quả sử dụng vốn của cả hệ thống; đồng thời giảm thiểu lằn ranh giữa tài chính truyền thống với tài sản số khi cả chứng khoán và tiền thanh toán cùng di chuyển trên một hạ tầng”, ông Phan Đức Trung nhận định.

Đánh dấu bước ngoặt của thị trường tài chính toàn cầu

Trong các giao dịch thử nghiệm ngày 15/7/2026 với sự tham gia của hơn 30 tổ chức, bao gồm BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan và Nasdaq... DTCC tập trung vào cầm cố tài sản bảo đảm, cho vay chứng khoán, repo trái phiếu Kho bạc và ký quỹ. Đây là những nghiệp vụ diễn ra hằng ngày giữa các tổ chức tài chính và có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của hệ thống.

Khi việc chuyển giao tài sản còn giới hạn trong giờ hành chính, các tổ chức tài chính thường phải duy trì lượng tiền mặt dự phòng lớn hơn để ứng phó với biến động phát sinh ngoài thời gian giao dịch. Việc token hoá chứng khoán đi cùng khả năng xác minh và lưu chuyển tài sản liên tục có thể góp phần giảm nhu cầu dự phòng, qua đó nâng cao hiệu quả sử dụng và phân bổ vốn.

Mỗi thị trường, trong đó có Việt Nam, có nhịp phát triển hạ tầng và pháp lý riêng. Tôi không xem bước đi của DTCC là hình mẫu để sao chép mà là tư liệu tham khảo cho các tổ chức tài chính và doanh nghiệp công nghệ khi suy nghĩ về token hóa một cách thực chất.

Ông Phan Đức Trung, Chủ tịch VBA.

“Tuy vậy, chuyển giao nhanh hơn không tự động tạo ra thanh khoản. Thanh khoản phụ thuộc vào người mua, người bán, khả năng định giá và mức độ chấp nhận. Một tài sản khó bán ngoài đời không trở nên dễ bán chỉ vì được đưa lên blockchain”, ông Trung bổ sung.

Cũng theo ông Phan Đức Trung, ý nghĩa lớn hơn của hệ thống token hóa do DTCC triển khai nằm ở tính liên thông, thay vì chỉ ở tốc độ giao dịch hay khả năng vận hành 24/7. DTCC đang vận hành song song Canton - mạng công khai do Digital Asset phát triển - và Besu, mạng riêng do DTCC kiểm soát; đồng thời dự kiến bổ sung Stellar và Arc, blockchain của Circle, đơn vị phát hành stablecoin USDC, từ năm 2027.

Lựa chọn này cho thấy, DTCC không định khép chứng khoán token hóa trong một hệ thống riêng, mà đặt tài sản này vào môi trường nơi tài sản số và tiền số có thể cùng vận hành. Về dài hạn, đây là điều kiện để giải quyết khâu thanh toán tiền vì một giao dịch chỉ thực sự được hoàn tất tức thời khi cả chứng khoán và tiền thanh toán cùng có thể di chuyển thông suốt trên một hạ tầng hoặc giữa các hạ tầng được kết nối với nhau. Khi đó, giao dịch mới có thể được hoàn tất gần như tức thời, đồng thời giảm rủi ro và chi phí vốn cho các tổ chức tham gia thị trường.

"Mỗi thị trường, trong đó có Việt Nam, có nhịp phát triển hạ tầng và pháp lý riêng. Tôi không xem bước đi của DTCC là hình mẫu để sao chép mà là tư liệu tham khảo cho các tổ chức tài chính và doanh nghiệp công nghệ khi suy nghĩ về token hóa một cách thực chất. Một token có thể được tạo ra rất nhanh. Một hạ tầng để thị trường tin cậy thì phải được xây bằng cả công nghệ, quy tắc và trách nhiệm”, ông Trung nhấn mạnh.

Có thể bạn quan tâm

SeABank tiếp tục được vinh danh trong bảng xếp hạng Profit500. (Ảnh: SeABank)

SeABank xếp thứ 16 trong Top 50 Doanh nghiệp lợi nhuận xuất sắc Việt Nam

Vừa qua, Ngân hàng TMCP Đông Nam Á tiếp tục được vinh danh thứ 16 trong Top 50 Doanh nghiệp lợi nhuận xuất sắc Việt Nam năm 2026, tăng 8 bậc so với năm trước. Đây là năm thứ 7 liên tiếp ngân hàng góp mặt trong Top 50 và lần thứ 9 được ghi danh trong bảng xếp hạng Top 500 Doanh nghiệp lợi nhuận tốt nhất Việt Nam (Profit500).

[Infographic] Chứng khoán ngày 28/10/2026: VN-Index tiếp tục tích lũy

[Infographic] Chứng khoán ngày 28/10/2026: VN-Index tiếp tục tích lũy

Thị trường đã phục hồi tốt ở cuối phiên giao dịch 28/10 với lực cầu cải thiện tương đối tốt. Kết phiên, VN-Index tăng 4,78 điểm (+0,27%) lên mức 1.761,65 điểm, dưới kháng cự mạnh 1.800 điểm. Độ rộng trên HoSE nghiêng về tiêu cực với 130 mã tăng, 183 mã giảm, 117 mã giữ giá tham chiếu.

Cục trưởng Cục Thuế Mai Xuân Thành và các chuyên gia KPMG tại phiên thảo luận cấp cao. (Ảnh: Cục Thuế)

Ngành thuế đẩy nhanh quá trình nghiên cứu và phát triển “trợ lý cao cấp” cho người nộp thuế

Tại hội thảo thuế và pháp lý thường niên Tax & Legal Institute 2026 do KPMG tổ chức chiều 27/10, Cục trưởng Cục Thuế Mai Xuân Thành cho biết, ngành Thuế đang xây dựng hệ thống công nghệ thông tin theo hướng trở thành “trợ lý cao cấp” của người nộp thuế, đẩy mạnh ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong kiểm tra, đánh giá rủi ro thuế.

Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục được hoàn thiện theo hướng minh bạch, an toàn và hiệu quả. (Ảnh: TTXVN)

Gỡ rào cản kinh doanh, tạo thuận lợi cho thị trường chứng khoán

Dự thảo sửa đổi Luật Chứng khoán đề xuất cắt giảm nhiều điều kiện kinh doanh, đơn giản hóa hồ sơ, thủ tục và thúc đẩy giao dịch điện tử. Những thay đổi này hướng tới giảm chi phí tuân thủ, tạo thuận lợi cho doanh nghiệp, tổ chức kinh doanh chứng khoán và nhà đầu tư, đồng thời nâng cao hiệu quả quản lý thị trường.

[Infographic] Chứng khoán ngày 27/10: VN-Index giảm 1,68 điểm, thanh khoản thị trường giảm phiên thứ 2 liên tiếp

[Infographic] Chứng khoán ngày 27/10: VN-Index giảm 1,68 điểm, thanh khoản thị trường giảm phiên thứ 2 liên tiếp

Kết phiên giao dịch 27/10, VN-Index giảm 1,68 điểm (-0,10%) về mức 1.761,87 điểm, dưới kháng cự mạnh 1.800 điểm. Thanh khoản thị trường giảm phiên thứ 2 liên tiếp, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HoSE giảm 10,6% so phiên trước. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị bán 441,5 tỷ đồng trên HoSE trong phiên hôm nay.

Quang cảnh hội thảo. (Ảnh: Như Ý)

Việt Nam-Trung Quốc thúc đẩy hợp tác kiểm toán dựa trên dữ liệu

Chiều 26/10, tại Hà Nội, Phó Tổng Kiểm toán nhà nước Bùi Quốc Dũng và Phó Tổng Kiểm toán Cơ quan Kiểm toán quốc gia Trung Quốc Guo Xi đồng chủ trì Hội thảo chung lần thứ 8 giữa hai cơ quan với chủ đề “Ứng dụng trí tuệ nhân tạo và phân tích dữ liệu lớn trong kiểm toán”.

Ảnh minh họa. (Nguồn: TTXVN)

Chứng khoán ngày 26/10: Thị trường nghiêng về sắc đỏ, VN-Index giảm hơn 10 điểm

Phiên giao dịch ngày 26/10, thị trường chứng khoán Việt Nam chìm trong sắc đỏ khi áp lực bán gia tăng trên diện rộng, tập trung chủ yếu ở nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán. Dù một số mã năng lượng và vốn hóa lớn như GAS, VIC, BSR nỗ lực nâng đỡ thị trường, VN-Index vẫn giảm 10,6 điểm, xuống 1.763,55 điểm khi kết phiên.

Tòa nhà của Seabank (Ảnh : Huy Hưng)

SeABank công bố Khung Tài chính bền vững

Ngân hàng Thương mại cổ phần Đông Nam Á (SeABank) chính thức công bố Khung Tài chính bền vững (Sustainable Finance Framework), được S&P Global Ratings đánh giá ý kiến độc lập (Second Party Opinion-SPO) ngày 24/9/2026.

Ảnh minh họa. (Ảnh: HNX)

Hoàn thiện cơ chế quản lý rủi ro trên thị trường phái sinh

Việc chuẩn bị triển khai hợp đồng quyền chọn chỉ số đặt ra yêu cầu làm rõ cơ chế định giá, ký quỹ và xử lý vị thế. Những nội dung đang được Bộ Tài chính hoàn thiện trong dự thảo sửa đổi quy định về chứng khoán phái sinh hướng tới tạo nền tảng vận hành thống nhất, đáp ứng yêu cầu phát triển sản phẩm mới.

Đa dạng hóa sản phẩm quỹ giúp nhà đầu tư có thêm lựa chọn. (Ảnh: SSI)

Phát triển quỹ đầu tư để tạo nguồn vốn dài hạn

Nguồn tiết kiệm lớn trong dân cư, cơ sở nhà đầu tư mở rộng và nhu cầu vốn tăng cao đặt ra yêu cầu phát triển các định chế đầu tư chuyên nghiệp. Các chuyên gia đề xuất tháo gỡ vướng mắc về phân phối, cơ chế khuyến khích và kiến thức tài chính để mở rộng dòng vốn dài hạn trong nước.

Ảnh minh họa. (Nguồn: TTXVN)

Chứng khoán ngày 23/10: VN-Index tăng hơn 13 điểm, khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh

Phiên giao dịch ngày 23/10, sắc xanh áp đảo trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhóm cổ phiếu ngân hàng và bất động sản đóng góp tích cực cho các chỉ số chính. Ở chiều ngược lại, cổ phiếu phần mềm, chứng khoán và năng lượng diễn biến kém tích cực. Chốt phiên, VN-Index tăng 13,52 điểm, lên mức 1.774,15 điểm.

Đa dạng hóa sản phẩm, mở rộng cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán. (Ảnh: BÁO NHÂN DÂN)

Phát triển sản phẩm mới, nâng chất lượng thị trường chứng khoán

Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VNX) đang chuẩn bị triển khai hợp đồng quyền chọn chỉ số VN30, nghiên cứu sàn giao dịch dành cho doanh nghiệp khởi nghiệp đổi mới sáng tạo, phái sinh vàng và ETF vàng. Việc mở rộng sản phẩm gắn liền với hoàn thiện hệ thống hạ tầng, nâng cao chất lượng quản trị và tăng cường giám sát thị trường.