Hơn hai tuần qua, các quỹ do Dragon Capital (DC), nhà quản lý quỹ lâu đời bậc nhất trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, liên tục bán ra, mua vào cổ phiếu (CP) của Thế giới di động (MWG). Những tin tức về nhóm quỹ của DC không còn là cổ đông lớn (sở hữu dưới 5% cổ phần) rồi sau đó lại thành cổ đông lớn MWG xuất hiện khá dày sau những giao dịch 300.000-400.000 CP trong một số phiên giao dịch.
Trong khoảng chục phiên gần nhất, những ngày thấp điểm giao dịch thì khối lượng của MWG cũng đạt khoảng 4.000.000 đơn vị/phiên, còn có những ngày sôi động thì có thể lên đến hơn chục triệu đơn vị. So sánh khối lượng giao dịch (KLGD) của DC như đã nêu ở trên với tổng KLGD sẽ thấy tỷ trọng không phải mức quá cao. Thực tế, có những NĐT cá nhân giao dịch với quy mô hàng trăm nghìn đơn vị CP mỗi phiên. Hơn nữa, DC cũng không phải đơn vị nước ngoài duy nhất giao dịch với MWG mà còn nhiều quỹ khác với quy mô cũng khác nhau. Điều mà ai cũng thấy rõ là ảnh hưởng của khối nước ngoài với giao dịch tại từng CP hay toàn thị trường cũng chỉ có dấu ấn nhất định, khó có khả năng bẻ gãy hay thay đổi được xu hướng.
Các quỹ lướt sóng hay tăng cường một số giao dịch ngắn hạn không phải là điều gì mới, nhưng cũng bộc lộ một số điểm cần lưu ý. Đầu tiên có thể nói là sự thích nghi của NĐT với xu hướng thị trường là điều bắt buộc và không dễ gì một hay vài quỹ đầu tư có thể tác động được tới thị trường. Điều này cũng đồng nghĩa quy mô của thị trường đủ lớn để phân tán ảnh hưởng của các nhóm NĐT thay vì tập trung. Sự cân bằng của thị trường nhờ đó sẽ gia tăng, tránh những cú sốc không cần thiết và cơ hội chia đều cho tất cả các nhóm NĐT.
Điểm kế tiếp có lẽ nằm ở tính thực dụng. Khi lướt sóng hay thực hiện bất kỳ giao dịch nào, thì mục tiêu cuối cùng cũng là tạo ra lợi nhuận. Với những đợt sóng rất ngắn, khó lường trong vài tháng qua, nhiều người phải thốt lên “thị trường quá khó”. Lúc này NĐT sẽ phải lựa chọn, hoặc phải nắm giữ thật chắc, hoặc chọn giải pháp có lãi là bán, dù tỷ lệ không cao. Quỹ nước ngoài khi chốt lãi thường cũng rất quyết liệt, bất chấp thời gian nắm giữ, tức là nếu lợi nhuận đúng như kỳ vọng thì họ sẽ bán, cho dù CP có phát ra những tín hiệu về khả năng tiếp tục tăng. Như vậy, khi các “tay chơi lớn” cũng thay đổi xu hướng giao dịch thì NĐT cá nhân chắc chắn cũng phải tìm kiếm những cách thức để thích nghi với bối cảnh thị trường thay đổi thay vì chỉ sử dụng một chiến thuật đơn điệu.