Lựa chọn mô hình trung tâm tài chính quốc tế (kỳ 1)

Tại Việt Nam, thời gian gần đây chúng ta tái khởi động cho việc hình thành các trung tâm tài chính quốc tế (và toàn cầu) tại TP Hồ Chí Minh và Đà Nẵng. Nếu mọi việc diễn ra suôn sẻ, với tốc độ phát triển vượt bậc, thì ít nhất 20 năm nữa chúng ta mới có được vị thế nằm trong tốp 20 trung tâm tài chính toàn cầu (Global Financial Centres Index – GFCI) như mong muốn. Tuy nhiên, theo những nghiên cứu bước đầu của chúng tôi, vẫn có những con đường nhanh hơn để chúng ta có được những GFCI một cách vững chắc.
TP. Hồ Chí Minh là nơi được chọn để phát triển thành trung tâm tài chính quốc tế. Ảnh: SONG ANH
TP. Hồ Chí Minh là nơi được chọn để phát triển thành trung tâm tài chính quốc tế. Ảnh: SONG ANH

Kỳ 1: Vận hội quốc gia và trung tâm tài chính

Được khởi động từ 1979 nhưng tới năm 2009, tròn 30 năm, Thâm Quyến mới chính thức được đưa vào danh sách các trung tâm tài chính toàn cầu (The Global Financial Centres Index 6/ GFCI6). Với thị trường khổng lồ là Trung Quốc đại lục phía sau, Hồng Công đứng kế bên “bảo trợ”, liên thông và đối ngẫu, tốc độ phát triển như vậy đã là rất nhanh.

Nhưng bên cạnh các con đường phát triển của Hồng Công, Thâm Quyến, Singapore… còn có những con đường của London, Washington D.C., New York, Bắc Kinh và Thượng Hải, con đường truyền thống của nhân loại sẽ sớm cho chúng ta có được những trung tâm tài chính toàn cầu với vị thế vững vàng.

Cần cách tiếp cận mới

Nói đến Trung tâm tài chính toàn cầu London, New York thấy xa xôi, nhưng Thâm Quyến rất gần về khoảng cách, bối cảnh, thể chế và có thể hiểu được đối với Việt Nam chúng ta.

Vào khoảng năm 1993, chúng ta chứng kiến sự phát triển với tốc độ đáng kinh ngạc của Thâm Quyến. Sự phát triển “thần kỳ” này không phải tự nhiên mà có. Bí quyết đầu tiên có thể nhắc đến liên quan đến Nghiên cứu và Phát triển (mô hình R&D truyền thống, nay có xu hướng chuyển sang RDI/ Nghiên cứu, phát triển và đổi mới sáng tạo) với phương châm “Nghiên cứu kỹ lưỡng, thực hiện nhanh chóng”. Thực tế, tại Thâm Quyến có những dự án nghiên cứu 3 năm, thực hiện 3 tháng, thu lời gấp 3 vốn đầu tư chỉ sau 1 tháng đi vào hoạt động. Làm nhanh mới kiểm soát thời cơ.

Bí quyết thứ hai là phân cấp. Trong quản trị rủi ro thì rủi ro của mô hình tự do/ phi tập trung là Hỗn loạn, rủi ro của mô hình tập trung là Lạc lối. Bí quyết thành công nằm ở nghệ thuật trung đạo, sao cho Tự do mà không Hỗn loạn, Tập trung mà không Lạc lối. Ở giai đoạn đỉnh cao, đây là cải cách cơ bản và thành công nhất của Trung Quốc.

Bí quyết thứ ba là bí quyết Đối ngẫu với 3 hợp phần. Hợp phần thứ nhất là đối ngẫu vi hành (bất đối xứng), hợp phần thứ hai là đối ngẫu thực hành (truyền thừa mô hình, chuyển giao công nghệ), hợp phần thứ ba là đối ngẫu song hành (chia sẻ, bình đẳng, cộng sinh cùng phát triển). Tương thích với 3 giai đoạn phát triển.

Hiện nay, Hồng Công và Thâm Quyến luôn duy trì thứ hạng cao, nằm trong tốp 10 trong bảng xếp hạng theo Chỉ số GFCI.

Nghị quyết Đại hội lần thứ XIII của Đảng Cộng sản Việt Nam, trong Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội 10 năm 2021-2030, tầm nhìn đến năm 2045, nêu rõ: “Phấn đấu đến năm 2030 là nước đang phát triển có công nghiệp hiện đại, thu nhập trung bình cao và đến năm 2045 trở thành nước phát triển, thu nhập cao”.

Để hiện thực hóa mục tiêu nêu trên là một công việc đòi hỏi những nỗ lực lớn và quyết tâm cao. Có rất nhiều việc phải làm, hệ thống hạ tầng cần được hoàn thiện, trong đó hạ tầng giao thông, hạ tầng kỹ thuật, văn hóa, xã hội và hạ tầng kinh tế phải được đầu tư phát triển đồng bộ và tương xứng. Trong hạ tầng kinh tế, hạ tầng tài chính, ngân hàng đóng vai trò chủ chốt, là yếu tố cốt lõi duy trì sức sống của nền kinh tế. Định hướng chiến lược về tập trung xây dựng, hình thành trung tâm tài chính quốc gia và quốc tế với thứ hạng cao toàn cầu là chủ trương hết sức đúng đắn và cần thiết. Nhưng làm gì, ở đâu, bao nhiêu, như thế nào là những câu hỏi phải có lời giải, hơn thế, phải là lời giải tối ưu về thời gian và tầm vóc tương ứng.

Bài học từ những mô hình thành công trên thế giới và thực tiễn phát triển của TP Hồ Chí Minh trong hơn 20 năm qua đã chỉ ra rằng: Đ ể hiện thực hóa tầm nhìn 2045, Việt Nam cần một cách tiếp cận mới trong việc phát triển trung tâm tài chính quốc tế, lấy sức mạnh kết nối và khả năng tạo lập mạng lưới đa chiều làm nền tảng phát triển bền vững.

Những mong ước chưa trọn vẹn

Từ năm 2002, Nghị quyết 20/BCT của Bộ Chính trị đã xác định việc xây dựng và phát triển TP Hồ Chí Minh thành trung tâm tài chính của cả nước và từng bước thành trung tâm tài chính của khu vực (ASEAN). Nội dung này được tái khẳng định tại Nghị quyết 16/BCT về TP năm 2012. Thủ Thiêm luôn được chọn làm địa điểm để phát triển trung tâm này.

Sau 22 năm nhận trách nhiệm Trung tâm tài chính, TP Hồ Chí Minh vẫn đang còn trong quá trình “khởi động”. Vai trò đầu tàu kinh tế của Thành phố Hồ Chí Minh đang có xu hướng suy giảm xét về quy mô thị trường tài chính đối với cả nước (thí dụ tổng vốn huy động qua các định chế tài chính - tín dụng trên địa bàn TP Hồ Chí Minh so với cả nước đã giảm từ khoảng 40% của những năm đầu thập niên 2000 xuống còn khoảng 24% năm 2018; xếp sau Hà Nội, 34%).

Đô thị TP Hồ Chí Minh càng lúc càng đối diện với khó khăn nội tại như ngập nước, kẹt xe, ô nhiễm ngày càng nặng, chưa tính tới các nguy cơ từ biến đổi khí hậu, cùng với đó là thế hệ các khu vực phát triển động lực trước đây (chủ yếu là các khu vực công nghiệp, chế xuất thế hệ cũ) đã lạc hậu, mất dần sức hấp dẫn và tốc độ tăng trưởng đã suy giảm và chậm lại. Trong chín tháng đầu năm 2024, tỷ trọng tổng thu ngân sách của TP Hồ Chí Minh trên cả nước đã thấp hơn Hà Nội (25,6% so với 26,1%).

Nếu nói một cách ngắn gọn, TP Hồ Chí Minh đang không có được động lực và đà phát triển tốt. Theo lý thuyết thông thường, để quay lại vị thế cũ cần một chu kỳ ít nhất 15-20 năm. Trong khi thời hạn tầm nhìn 2045 của Việt Nam cũng chỉ còn 20 năm nữa. Việc tái phát triển sẽ rất khó khăn, cần thêm nhiều bí quyết và trợ lực đến từ bên ngoài.

Thị trường tài chính (TTTC) Việt Nam hướng đến việc tái định vị Việt Nam như một cửa ngõ cho các nhà đầu tư toàn cầu trong thị trường khu vực ASEAN và cạnh tranh được với Singapore và Hồng Công (Trung Quốc). Điều này đòi hỏi Việt Nam phải có các yếu tố cạnh tranh khác biệt cũng như thiết lập được một khung khổ pháp lý cho phép TTTC Việt Nam có câu trả lời rõ ràng với các nhà đầu tư quốc tế, rằng “Tại sao lại lựa chọn Việt Nam để đầu tư, tại sao phải đưa dòng tiền vào Việt Nam?”.

Cùng thời gian TP Hồ Chí Minh hụt hơi, Phố Đông Thượng Hải đã vươn lên trở thành một thế lực kinh tế mới với TTTC luôn ở trong tốp 20 của thế giới, có sự đồng pha với vị thế của quốc gia. Trung Quốc đã vươn lên thứ 2 thế giới về quy mô nền kinh tế. Trong khi vùng kinh tế đồng bằng sông Hồng lặng lẽ vươn lên cùng với xu hướng công nghệ thế hệ mới thì vùng Đông Nam Bộ không theo kịp xu hướng do mất động lực thúc đẩy tăng trưởng từ đầu tàu là TP Hồ Chí Minh.

TTTC giống dòng chảy, nơi nào được khơi thông, nơi đó thu hút được nguồn nước dồi dào; nơi nào ách tắc, bế khí nơi đó bị tránh xa. Các TTTC đóng vai trò là các đầu mối (hub) liên kết cho các dòng chảy tài chính đi qua. Không phải cạnh tranh trực tiếp, xây dựng lòng tin, sức mạnh kết nối, sự liên kết hoạt động mới quyết định vị thế và thứ hạng của các trung tâm tài chính toàn cầu.

Vì vậy, cần phải nói ngược lại. Hồng Công - Thâm Quyến, London - Singapore là đối ngẫu/truyền thừa phát triển, không phải đối thủ cạnh tranh.

(Còn nữa)

Có thể bạn quan tâm

Thị trường sữa gần đây đã có sự xuất hiện của những nhân tố mới. Ảnh: NGUYỆT ANH

Thị trường sữa vào cuộc đua mới

Thị trường sữa Việt Nam đang bước vào giai đoạn cạnh tranh mới khi những nhân tố gia nhập sau tìm cách giành thị phần, còn các thương hiệu lâu năm liên tục tái định vị sản phẩm và chiến lược kinh doanh. Cuộc đua ngày càng phụ thuộc vào khả năng nắm bắt xu hướng tiêu dùng và tạo ra giá trị khác biệt.

Kết thúc phiên 14/10, VN-Index giảm 14,55 điểm, xuống 1.704,87 điểm. Ảnh: NAM ANH

Lãi suất níu chân dòng tiền chứng khoán

Thị trường chứng khoán tiếp tục giảm sau khi Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp. Trong khi dòng vốn từ nâng hạng cần thời gian để giải ngân, lãi suất tiền gửi hấp dẫn và chi phí vay cao đang tác động trực tiếp đến quyết định đầu tư.

Ứng phó với giải chấp

Việc cổ đông lớn, cổ đông nội bộ của doanh nghiệp (DN) bị công ty chứng khoán (CTCK) bán giải chấp cổ phiếu (CP) có thể khiến CP bị mất cân đối cung-cầu trên thị trường chứng khoán (TTCK). Đây là rủi ro mà nhà đầu tư (NĐT) cá nhân khi theo dõi hay giao dịch CP cần tính đến để phương án ứng phó phù hợp.

Kinh tế di sản nhìn từ gốm Bàu Trúc

Ngày 11/10, UBND tỉnh Khánh Hòa đã tổ chức hội thảo khoa học "Bảo tồn và phát huy giá trị nghệ thuật làm gốm của người Chăm được UNESCO ghi danh vào danh sách di sản phi vật thể cần bảo vệ khẩn cấp" với sự tham gia nhiều chuyên gia, nghệ nhân và nhà quản lý.

Những cánh rừng ở Tây Nguyên. Ảnh: NGUYỆT ANH

Tìm động lực tài chính mới cho ngành lâm nghiệp

Nghị định 112/2026/NĐ-CP quy định về trao đổi quốc tế kết quả giảm nhẹ phát thải khí nhà kính và tín chỉ carbon, có hiệu lực từ ngày 19/5. Ngành lâm nghiệp Việt Nam đứng trước cơ hội mới tiếp cận thị trường carbon quốc tế, gia tăng giá trị những cánh rừng.

Cần tiếp tục rà soát, tháo gỡ các điểm nghẽn về hạ tầng logistics, kết nối cảng biển, thủ tục xuất nhập khẩu... Ảnh: KHIẾU MINH

Xuất siêu quay trở lại

Sau nhiều tháng nhập siêu, cán cân thương mại tháng 9 đã quay lại xuất siêu. Liệu đà tăng xuất khẩu có đủ tạo nên một xu hướng mới hay chỉ là khoảng nghỉ cho làn sóng nhập siêu lớn hơn?

Sản phẩm công nghệ được các doanh nghiệp quan tâm tại Triển lãm công nghệ. Ảnh: NGUYỆT ANH

Đặt hàng nhiệm vụ khoa học, công nghệ từ yêu cầu thực tiễn

Khi một doanh nghiệp có công nghệ nhưng chưa tìm được thị trường, một viện nghiên cứu có kết quả nhưng chưa tìm được địa chỉ ứng dụng, hay một thành phố đứng trước những bài toán lớn mà chưa có lời giải công nghệ phù hợp, khoảng cách giữa nghiên cứu và thực tiễn vẫn còn đó.

Những doanh nghiệp vay ngoại tệ sẽ chịu áp lực trả nợ một khi tỷ giá tăng. Ảnh: NAM ANH

Doanh nghiệp ứng phó với tỷ giá

Dù đối diện với những biến động phức tạp của kinh tế thế giới cùng xu hướng siết chặt chính sách tiền tệ tại nhiều quốc gia, tỷ giá USD/VND trong nước vẫn giữ vững đà ổn định nhờ sự điều hành chủ động, linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.

Cổ phiếu khu công nghiệp lặng sóng

Trên sàn chứng khoán hiện nay không thiếu cổ phiếu (CP) của các doanh nghiệp (DN) hoạt động trong lĩnh vực đầu tư, vận hành khu công nghiệp (KCN) và các ngành nghề liên quan. Nhưng đã từ rất lâu rồi nhà đầu tư không thấy những CP nhóm này nổi sóng.

Mặt bằng nhỏ, xu thế lớn

Những mặt bằng có diện tích lớn, nằm ở vị trí đắc địa thường có lợi thế trong kinh doanh bán lẻ, dịch vụ, kinh doanh ăn uống (F&B), nhưng hiện nay không còn ở vị trí độc tôn. Các cửa hàng nhỏ đang chứng tỏ nhiều lợi thế trong việc tiếp cận khách hàng cũng như định hình xu thế kinh doanh mới.

Niềm tin của nhà đầu tư được củng cố bằng chuyển biến thực tế, thay vì chỉ dựa vào vài phiên thanh khoản tăng mạnh. Ảnh: NAM ANH

Phía sau dòng tiền “giải cứu” giá cổ phiếu

Những pha “giải cứu” giá cổ phiếu sau chuỗi ngày giảm mạnh có thể mở lối ra cho người bán và tạo kỳ vọng cho người mua. Nhưng để cổ phiếu phục hồi bền vững, doanh nghiệp còn phải giải quyết những vấn đề về dòng tiền, lợi nhuận và niềm tin thị trường.

Thử nghiệm vận chuyển nông sản bằng UAV tại Điện Biên.

Khi bầu trời trở thành thị trường

Một chuyến drone mang 50kg cà-phê rời vùng nguyên liệu Mường Ảng (tỉnh Điện Biên). Đó là một trong những thử nghiệm đang diễn ra để trả lời một câu hỏi lớn hơn về không gian kinh tế mới của Việt Nam.

Tiêu dùng cuối của hộ gia đình có xu hướng cải thiện, đóng vai trò ổn định tổng cầu. Ảnh: NAM HẢI

Gom lực cho nhịp tăng trưởng cuối năm

Kinh tế Việt Nam đang duy trì đà tăng trưởng tích cực, tạo nền tảng cho chặng đường cuối năm. Việc phát huy các động lực hiện hữu, thúc đẩy động lực mới và khơi thông nguồn lực được kỳ vọng tạo thêm dư địa cho tăng trưởng.

Cần nghiên cứu phương án tiếp tục bổ sung nguồn lực cho Quỹ Bình ổn giá xăng dầu. Ảnh: ANH QUÂN

Kìm hãm đà tăng giá xăng dầu

Giá xăng dầu trong nước tăng liên tiếp, lên mức cao nhất sáu tháng, đang tạo sức ép lên chi phí vận tải, sản xuất và giá hàng hóa. Trong khi dư địa giảm thuế và Quỹ Bình ổn giá hạn chế, bài toán kìm hãm đà tăng giá trở nên cấp thiết.

Sầu riêng tiếp tục là một trong những động lực quan trọng của xuất khẩu rau quả. Ảnh: NGUYỆT ANH

Ngành rau quả hướng tới cột mốc mới

Từ đà tăng trưởng của các nhóm hàng chủ lực, sự mở rộng của thị trường và nguồn cung thuận lợi trong những tháng cuối năm, ngành rau quả đang đứng trước cơ hội bứt phá, hướng tới một cột mốc mới về kim ngạch xuất khẩu.

Sản phẩm UAV của doanh nghiệp Việt được giới thiệu tại triển lãm công nghệ. Ảnh: HẢI NAM

Đổi mới sáng tạo và khoảng cách từ xuất khẩu đến sở hữu

Việt Nam đứng đầu thế giới về tỷ trọng xuất khẩu công nghệ cao, nhưng chỉ đứng thứ 110 về thu nhập từ sở hữu trí tuệ. Một nghịch lý nổi lên khi chúng ta mạnh về sản xuất và xuất khẩu, nhưng còn yếu về khả năng tạo ra và thu giá trị từ tài sản trí tuệ.

Nhiều ngân hàng thông qua chủ trương thành lập ngân hàng con 100% vốn tại VIFC. Ảnh: NAM ANH

Cuộc đua mới tại Trung tâm Tài chính quốc tế

Kế hoạch thành lập ngân hàng con tại Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam của MSB và nhiều ngân hàng khác đang mở ra khả năng xuất hiện thêm các ngân hàng mới. Xu hướng này đi đến đâu còn phụ thuộc điều kiện cấp phép, năng lực tài chính và khả năng thu hút khách hàng của từng ngân hàng.

Nhà đầu tư đang nghĩ gì?

Việc thị trường chứng khoán (TTCK) chưa khởi sắc đang khiến các nhà đầu tư (NĐT) có những suy nghĩ, hành động khác nhau.

Định hình công nghiệp biểu diễn

Đảng và Nhà nước đang chủ trương phát triển công nghiệp văn hóa, nên việc chuyên môn hóa, hay công nghiệp hóa từng lĩnh vực trong đó là xu thế tất yếu. Công nghiệp biểu diễn trong thời gian qua đã cho thấy nhiều tín hiệu tích cực.

Giá trị trái phiếu phát hành của ngành bất động sản tăng đáng kể trong quý II. Ảnh: NAM ANH

Mở rộng dư địa vốn từ trái phiếu doanh nghiệp

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp là kênh huy động vốn quan trọng của nền kinh tế. Bước vào chu kỳ phát triển mới, thị trường cần tăng minh bạch, nâng chất lượng xếp hạng tín nhiệm, mở rộng nhà đầu tư và kiểm soát rủi ro để phát triển bền vững.

Các hoạt động xúc tiến thương mại giúp doanh nghiệp mở rộng thị trường. Ảnh: NGUYỆT ANH

Gỡ điểm nghẽn, mở đường cho doanh nghiệp

Cả nước hiện có hơn 1 triệu doanh nghiệp đang hoạt động, đóng góp hơn 60% GDP, tạo việc làm cho hơn 17,6 triệu lao động và chiếm khoảng 55% tổng thu ngân sách. Trong bối cảnh yêu cầu tăng trưởng ngày càng cao, khu vực doanh nghiệp tiếp tục là động lực quan trọng của nền kinh tế.

Mã QR giúp du khách thuận tiện trong mua sắm. Ảnh: NAM HẢI

Thuận dòng chi tiêu của du khách

Dòng khách quốc tế gia tăng kéo theo nhu cầu thanh toán thuận tiện tại các điểm đến. Thanh toán QR xuyên biên giới đang mở rộng, giúp du khách sử dụng phương thức quen thuộc để chi tiêu tại Việt Nam.

Ngoài nguồn vốn, đối tác quốc tế có thể mang đến kinh nghiệm về công nghệ, quản trị và kiểm soát rủi ro...

Vốn nước ngoài chờ “cửa” vào ngân hàng Việt

Từ cuộc đàm phán tăng sở hữu tại VPBank đến kế hoạch bán vốn của nhiều ngân hàng, dòng vốn nước ngoài đang chờ những thỏa thuận đủ hấp dẫn để đi xa hơn vào thị trường Việt Nam. Nhưng những thương vụ được chờ đợi vẫn phải vượt qua câu hỏi khó nhất: Mức giá nào đủ để cả bên mua lẫn bên bán “gật đầu”?

Một góc trang trại của Tập đoàn Y dược Sâm Ngọc Linh.

Cuộc đua giành một biểu tượng

Việt Nam có nhiều mặt hàng nông sản mang về hàng tỷ USD mỗi năm. Nhưng trong khi thế giới cạnh tranh bằng chip hay trí tuệ nhân tạo, một cuộc đua khác cũng âm thầm diễn ra. Đó là cuộc đua giành quyền sở hữu những cái tên không thể sao chép.