Chuyên gia cho rằng, quy định tại khoản 7, điều 8 tại Thông tư 06 đang có những cách hiểu khác nhau, điều này tác động một phần tới diễn biến thị trường chứng khoán mấy phiên gần đây.
Chứng khoán lao dốc, diễn biến khó lường
Liên tiếp ba phiên gần đây, hàng loạt cổ phiếu rơi tự do khiến chỉ số VN Index “bốc hơi” tới 73 điểm, mất mốc 1.200 điểm. Tính từ đầu tháng 8 đến nay, chứng khoán đã hai lần chứng kiến phiên bán tháo dữ dội. Tại phiên giao dịch ngày 18/8, VN Index bốc hơi 55,49 điểm. Sau đó, có nhiều phiên thị trường rơi vào thế giằng co, chỉ số giảm mạnh nhưng sau đó hồi phục về cuối phiên.
Đáng chú ý, phiên 25/9, VN Index đóng cửa thấp nhất phiên tại mức 1.153,2 điểm, giảm gần 40 điểm (-3,34%). Chốt phiên giao dịch ngày 26/9 mất gần 40 điểm (chốt phiên giao dịch 27/9, VN Index đã tăng lại 15 điểm, hầu như không thấm tháp gì so với những gì đã mất!). Nhận xét về phiên giao dịch mất gần 40 điểm ngày 26/9, nhiều chuyên gia cho rằng, nguyên nhân là do tâm lý đua nhau bán tháo của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Theo chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) mới đây đã giữ nguyên lãi suất nhưng vẫn mở khả năng sẽ tăng lãi suất từ nay tới cuối năm. Kể từ tháng 3/2022, FED đã nâng lãi suất 11 lần nhằm hạ nhiệt lạm phát. Hiện tại, lãi suất tham chiếu tại Mỹ vào khoảng 5,25 - 5,5%, cao nhất kể từ năm 2001. Ngay sau thông tin này, chứng khoán Mỹ bị bán tháo, từ đó ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư và thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trước đó, tỷ giá USD/VND “nóng” lên cộng thêm chỉ số đồng USD neo cao ở mốc 105 điểm cũng là yếu tố không tích cực cho chứng khoán Việt Nam. Tuy vậy, tỷ giá đến nay đã ổn định sau động thái phát hành tín phiếu hút tiền về trên thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN).
Bên cạnh đó, giới phân tích nhận định, những phiên gần đây thị trường giảm sâu là do chỉ số bị ảnh hưởng về mặt tâm lý bởi các thông tin bất lợi liên tục xuất hiện thời gian qua.
Ông Trần Đức Anh, Giám đốc Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho biết, quy định tại khoản 7, điều 8 tại Thông tư 06 đang có nhiều cách hiểu khác nhau. “Cách nhiều người hiểu hiện nay là các doanh nghiệp, bao gồm cả công ty chứng khoán, đã vay vốn thì không được đầu tư sản phẩm tài chính như gửi tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi…”, ông Trần Đức Anh nói.
Trong khi đó, nhiều công ty chứng khoán vẫn tối ưu nguồn vốn bằng các nghiệp vụ như gửi tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi... Trường hợp bị hạn chế tiếp cận vốn sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động công ty chứng khoán. “Do chưa có hướng dẫn, giải thích rõ hơn từ cơ quan quản lý và cũng không thể phân biệt được đâu là tiền công ty chứng khoán vay, đâu là tiền tự có đem gửi tiết kiệm nên xuất hiện cách hiểu như trên”, ông Đức Anh cho biết thêm.
Nhà đầu tư có nên “thoát hàng”?
Biến động trên thị trường chứng khoán khiến nhiều cổ đông đang nắm giữ những cổ phiếu giảm mạnh như “ngồi trên đống lửa”. Đối với những nhà đầu tư “đến muộn”, đu theo khi giá đã tăng mạnh, tình trạng “kẹt hàng” là điều khó tránh khỏi. Câu chuyện “vô tình lướt sóng thành cổ đông” lại trở thành đề tài nóng.
Nhà đầu tư Nguyễn Hoàng Nam (Hà Nội) cho biết, đang nắm giữ khá nhiều cổ phiếu ngành chứng khoán, bất động sản và ngân hàng. Anh lo lắng khi các nhóm cổ phiếu đã giảm tới hơn 20% chỉ trong 4 phiên giao dịch gần nhất. Chị Ngọc, một nhà đầu tư khác cũng bất an: “Mặc dù phiên 27/9, nhiều mã cổ phiếu đã hồi phục nhưng nhìn chung vẫn chưa thấm vào đâu so với mức giảm sốc trong 3 phiên gần đây. Tôi thật sự cảm thấy bất an vì chưa kịp cắt lỗ một phần danh mục”.
Có thể thấy, trong bối cảnh VN Index bước vào giai đoạn khó khăn khi áp lực chốt lời luôn trực chờ trên diện rộng, người cầm cổ phiếu nếu tiếp tục nắm giữ thì bất an vì sợ lỗ nặng hơn, bán thì sợ “mất hàng”, còn người cầm tiền cũng không dám mua vào.
Mặt khác, thời gian qua, thị trường đã tăng điểm khá mạnh. Một số nhà đầu tư đã lãi lớn và với tâm lý lo thị trường suy giảm, họ đã bán mạnh cổ phiếu để cơ cấu danh mục và chờ đợi thời điểm thích hợp để mua trở lại. Đây là điều bình thường, bởi khi thị trường trong xu hướng đi lên sẽ có những nhịp ngắt nghỉ và tạm thời điều chỉnh.
“Khi những thông tin bất lợi không còn cùng việc dòng tiền đang chờ tham gia thị trường hiện nay, xu hướng điều chỉnh trong ngắn hạn sẽ sớm kết thúc. Đồng thời, mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III đang đến gần với kỳ vọng cải thiện tích cực hơn sẽ là yếu tố hỗ trợ thị trường trong những tuần giao dịch tới”, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận Phân tích vĩ mô và chiến lược thị trường, Chứng khoán VnDirect nêu quan điểm.
Trong chia sẻ mới đây, ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Phân tích Dragon Capital kỳ vọng, tăng trưởng lợi nhuận thị trường nửa sau năm 2023 có thể đạt mức 34% do mức nền thấp trong cùng kỳ năm trước. Tổng tăng trưởng lợi nhuận năm 2023 có thể đạt khoảng 3-4%. Đặc biệt, sang năm 2024, Dragon Capital dự báo lợi nhuận ròng toàn thị trường sẽ hồi phục mạnh mẽ 25% so với cùng kỳ nhờ vào biên lợi nhuận ròng được cải thiện và VN Index sẽ có mức tăng vượt trội. Với phân tích của mình, ông cho rằng, rời khỏi thị trường tại thời điểm này có thể không phải quyết định tốt. Sự biến động trong khoảng từ 5% đến 12% trong một chu kỳ tăng giá rất có thể vẫn xảy ra. Do đó, nhà đầu tư cần có thấu kính để hiểu rõ thị trường và có sự kiên định, thoải mái trong việc đầu tư, đặc biệt nên giữ bình tĩnh và quan sát trong giai đoạn này, nhất là những nhà đầu tư đang lỡ “kẹt hàng”.
