Thị trường chứng khoán tuần mới (24-28/3/2025):
Thị trường chứng khoán trong nước chính thức kết thúc chuỗi tăng điểm liên tục 8 tuần. Mặc dù mức giảm điểm không lớn, tuy nhiên áp lực bán chốt lời đã lớn hơn hẳn, bao gồm là lực bán ròng khối ngoại mạnh lên. Thị trường tuần mới (24-28/3) hiện chưa nhiều thông tin hỗ trợ đủ mạnh, nên khả năng xu hướng giằng co, điều chỉnh và tích lũy tích cực sẽ còn tiếp tục. Điểm quan trọng nhất là thanh khoản ổn định, cung và cầu cân đối.
Điểm số và thanh khoản chững lại
Thị trường chứng khoán thế giới cho tín hiệu hồi phục, nhất là thị trường Mỹ đã tăng trở lại, chấm dứt mạch giảm 4 tuần liên tiếp. Mặc dù vậy, hai chỉ chính S&P 500 và Nasdaq vẫn đang trong trạng thái điều chỉnh tính từ đầu năm. Trong khi đó, thị trường châu Á vẫn cho thấy sự hấp dẫn khi đang là nơi trú ẩn trong bối cảnh chiến tranh thương mại đang căng thẳng.
Thị trường chứng khoán trong nước đã có một tuần chững lại cả về điểm số và thanh khoản. Đây là tuần giảm điểm đầu tiên của VN-Index sau chuỗi 8 tuần tăng điểm liên tiếp. Cụ thể, chỉ số VN-Index giảm 4/5 phiên ở tuần vừa qua, chốt tuần ở 1.321,88 điểm, giảm -4,27 điểm, tương đương sụt -0,32% so với tuần trước.
Chỉ số VN30-Index cũng giảm trong tuần -0,63% so tuần trước. Trong khi đó, các nhóm cổ phiếu Midcap với mức tăng +0,12% và Smallcap giảm -0,77%.
Thị trường phân hóa mạnh mẽ với mức tăng tập trung chủ yếu ở nhóm cảng biển (+1,29%), sản xuất và phân phối điện (+0,98%), nhóm Vingroup (+0,86%). Ngược lại, nhiều ngành giảm điểm khá mạnh, dẫn đầu là thực phẩm (-2,86%), công nghệ (-2,36%)…
Không chỉ chững lại về điểm số, thanh khoản thị trường chứng khoán tuần qua cũng suy giảm khá mạnh. Mặc dù, thanh khoản vẫn ở mức khá. Theo thống kê, tổng giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường tuần vừa qua đạt 21.760 tỷ đồng/phiên, giảm -12,3% so tuần trước đó, trong đó giá trị khớp lệnh cũng sụt -14,8% còn 19.161 tỷ đồng/phiên.
Nếu tính từ đầu tháng 3 tới nay, thanh khoản thị trường đã tăng +31,74% so tháng 2, tuy nhiên, mức này vẫn thấp hơn -21% so cùng kỳ. Lũy kế từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường chứng khoán vẫn ở mức khá thấp, đạt 18.072 tỷ đồng, giảm -14,3% so mức bình quân năm 2024.
Giao dịch khối nhà đầu tư nước ngoài không tích cực khi góp phần tạo thêm áp lực bán cho thị trường. Cụ thể, trên toàn thị trường, khối ngoại đã bán ròng hơn -4.317 tỷ đồng trong tuần vừa qua. Lực bán ròng của khối ngoại trong tuần qua tập trung vào các mã lớn như: FPT (-1.937 tỷ đồng), TPB (-262 tỷ đồng), SSI (-246 tỷ đồng)… Trong khi đó, khối ngoại mua ròng nhiều ở các mã: VCI (+378 tỷ đồng), VCB (+151 tỷ đồng), NAB (+134 tỷ đồng)...
Nếu tính trong 1 tháng trở lại đây, FPT và TPB vẫn là hai mã khối ngoại bán ròng nhiều nhất -3.815 tỷ đồng và TPB -1.143 tỷ đồng). Tính lũy kế từ đầu năm, khối ngoại đã bán ròng -23.906 tỷ đồng.
Chỉ số P/E của thị trường đã tăng từ mức 13,5 lần ở giai đoạn giữa tháng 2 lên mức 14,5 lần, nhưng vẫn thấp hơn 14,5% so với mức bình quân 5 năm. Đây là lần thứ 2 chỉ số P/E về vùng thấp hơn so với mức bình quân kể từ cuối tháng 10 và đầu tháng 11/2024, thời điểm chỉ số VN-Index ở vùng 1.250 điểm.
Dự báo còn giằng co, tích lũy, chờ dấu chỉ của dòng tiền
Thị trường chứng khoán tuần mới vẫn chưa có nhiều kỳ vọng sẽ thay đổi xu hướng của tuần trước. Nhiều dự báo cho thấy, thị trường sẽ duy trì xu hướng giằng co, điều chỉnh trước áp lực bán còn lớn. Trên thực tế, thị trường tăng sau ngưỡng VN-Index 1.300 điểm là nhờ trọng lực ở mã bluechips, trong đó tập trung vào các mã thuộc nhóm Vin, bất động sản, chứng khoán… Trong khi đó, mặt bằng cổ phiếu nhìn chung vẫn giảm.
Thị trường ngắn hạn đang trong giai đoạn thiếu thông tin tích cực đủ mạnh để tạo ra xu hướng mới. Thị trường chờ đợi thông tin về kinh tế vĩ mô quý I/2025, tuy nhiên, hiện vẫn chưa có nhiều thông tin rõ ràng hoặc chưa có sự tác động đủ lớn. Thông tin về doanh nghiệp trong mùa đại hội cổ đông thường niên có thể cũng chưa tạo được sóng lớn.
Giao dịch viên tại Sàn giao dịch chứng khoán New York, Mỹ. (Ảnh: THX/TTXVN)
Giao dịch viên tại Sàn giao dịch chứng khoán New York, Mỹ. (Ảnh: THX/TTXVN)
Ở trên thế giới, thông tin về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã qua khi cơ quan này chính thức không cắt giảm lãi suất đợt này. Điều còn lại mà nhà đầu tư vẫn đang ngóng chờ đó là chính sách thuế quan khó lường của Tổng thống Donald Trump. Nhà đầu tư trong nước có lý do để cẩn trọng hơn về việc hàng hóa của Việt Nam có thuộc diện chịu tác động hoặc tác động ở mức nào khi xuất khẩu sang Mỹ.
Dòng tiền đang giảm so với nửa đầu tuần tháng 3, mặc dù mức này vẫn khá ổn. Điều quan trọng nhất là dòng tiền giữ được lửa hay không và đặc biệt là có luân chuyển tích cực qua các nhóm hay không.
Về kỹ thuật, sau 8 tuần tăng liên tiếp, vùng cản đối với thị trường ở vùng 1.340 điểm, trong khi các ngưỡng hỗ trợ ở 1.310-1.315 điểm, đặc biệt ở vùng tâm lý 1.300 điểm. VN-Index có thể chịu áp lực điều chỉnh, kiểm tra lại vùng hỗ trợ tâm lý quanh 1.300 điểm nếu không giữ được vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.315 điểm, tương ứng giá trung bình 20 phiên hiện nay.
Một số ý kiến dự báo, nếu VN-Index lùi về quanh mốc 1.300 điểm sẽ mở ra cơ hội giải ngân hấp dẫn. Do đó, nhịp điều chỉnh ngắn hạn được xem là cơ hội tích lũy cổ phiếu với giá vốn tốt, đặc biệt ở các nhóm ngành nhiều triển vọng như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản nhà ở, điện và đầu tư công. Tuy nhiên, chiến lược đầu tư vẫn cần ưu tiên là bảo vệ thành quả, cơ cấu danh mục hợp lý là điều cần thiết nhất trong bối cảnh này.
Về trung hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có nhiều yếu tố hỗ trợ cho đà tăng. Một số yếu tố như: định giá hấp dẫn, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp tích cực trong năm 2025, cùng với lợi ích từ hệ thống KRX và khả năng nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE Russell…
Ngày xuất bản: 24/3/2025
Tổ chức thực hiện: Kim Phương Bình
Nội dung và trình bày: Long Ân-Giang Khôi - Mai Anh - Song Thu
Built with Shorthand