Thị trường chứng khoán tuần mới (17-21/3/2025): Xu hướng đảo chiều chưa rõ, nhưng tiền có thể bắt đáy nhóm vừa và nhỏ

Thị trường chứng khoán trong nước dù duy trì chuỗi tăng sang tuần thứ 8 liên tiếp, tuy nhiên đà tăng có dấu hiệu chững lại trong tuần 10-14/3. Trên thực tế, phần lớn các nhóm đều điều chỉnh giảm trong tuần, nếu không có nhóm Vingroup thì cục diện có thể đã khác. Thị trường tuần mới (17-21/3) có thể chịu áp lực bán lớn hơn, nhưng dòng tiền đang khá ổn vì thế có thể có đợt “di cư” từ bluechips sang nhóm vừa và nhỏ.

ĐÀ TĂNG CHỮNG LẠI, NHÓM VINGROUP LÀ "HỘ CÔNG"

Thị trường chứng khoán trong nước về cơ bản có một tuần (10-14/3) biến động không quá lớn trước sự điều chỉnh mạnh của thị trường Mỹ và châu Âu. Nếu không có phiên hồi mạnh cuối tuần, thị trường chứng khoán Mỹ đã có một tuần rơi “sốc”. Số điểm được bù lại một phần, nhưng tính chung cả tuần, thị trường Mỹ cũng có tuần giảm điểm mạnh nhất trong 2 năm qua. Thống kê cho thấy, chỉ số Dow Jones giảm 3,1% - đánh dấu tuần giảm mạnh nhất từ tháng 3/2023. S&P 500 và Nasdaq đều giảm hơn 2% - nối dài chuỗi tuần giảm thứ 4 liên tục.

Thị trường chứng khoán khu vực EU cũng không khả dĩ hơn. Tuần qua là tuần giảm thứ 2 liên tiếp kể từ vùng đỉnh, dù đã có sự hồi phục trong phiên cuối tuần và đà tăng vẫn được duy trì kể từ đầu năm. Trong khi đó, một số thị trường châu Á lội ngược dòng và tăng điểm như Nhật Bản, Hàn Quốc, Trung Quốc…

Nếu chỉ nhìn vào điểm số, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng có một tuần tăng điểm và nối dài chuỗi tuần tăng sang con số 8 liên tiếp, dù đã có dấu hiệu chững lại.

Đóng cửa phiên cuối tuần (14/3), chỉ số VN-Index đạt 1.326,15 điểm, chỉ tăng +0,1 điểm, tương đương tăng +0,01% so với tuần trước. Đà tăng có phần chững lại khi áp lực chốt lời diễn ra ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ: Smallcap giảm -1,79%, Midcap giảm -2,18%, trong khi nhóm VN30 chỉ giảm nhẹ -0,2%.

Hầu hết các nhóm ngành đều giảm trong tuần qua, nhưng thị trường giữ được là nhờ công đầu thuộc về nhóm Vingroup, tiếp đến là nhóm chứng khoán. Ở chiều ngược lại, nhiều nhóm giảm như: Công nghệ (-7,04%), Viettel (-6,64%), Thủy sản (-4,25%)…

Thanh khoản có lẽ là điểm tích cực nhất tuần qua. Thống kê cho thấy, tổng thanh khoản bình quân toàn thị trường tuần vừa qua đạt 24.805 tỷ đồng/phiên, tăng +3,3% so với tuần trước đó, trong đó thanh khoản khớp lệnh cũng tăng +8% lên 22.475 tỷ đồng. Dòng tiền chảy mạnh vào nhóm Vingroup; các nhóm còn lại đều có sự phân hóa, ngay cả nhóm chứng khoán, dòng tiền tốt nhưng phân hóa rõ…

Khối ngoại gia tăng bán ròng trong tuần vừa qua. Giá trị bán ròng gần gấp đôi so với tuần trước, với hơn 1.945 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu năm, khối ngoại đã bán ròng 19.593 tỷ đồng. Nhóm cổ phiếu bị bán ròng trong tuần vừa qua tập trung ở: FPT (1.187 tỷ đồng), VNM (270 tỷ đồng), VCB (217 tỷ đồng)… Trong khi, khối ngoại mua ròng đối với VIC (+516 tỷ đồng), VHM (+442 tỷ đồng), MWG (+345 tỷ đồng)…

Hiện tại, chỉ số P/E (ttm) của thị trường đã tăng từ mức 13,5 lần ở giai đoạn giữa tháng 2 lên mức 14,5 lần nhưng vẫn thấp hơn 14,5% so với mức bình quân 5 năm.

XU HƯỚNG ĐẢO CHIỀU CHƯA RÕ, NHƯNG GIỮ ĐƯỢC CÂN BẰNG LÀ ÁP LỰC

Thị trường chứng khoán thế giới đã cho thấy thiệt hại lớn khi “cơn bão” thuế quan toàn cầu đang “nổi giông”. Riêng thị trường Phố Wall đã bốc hơi hàng nghìn tỷ vốn hóa, đi kèm là nhịp rơi mạnh của các chỉ số chính. Thị trường Mỹ đang được kỳ vọng sẽ có nhịp hồi kỹ thuật sau khi bị bán mạnh trong vài tuần gần đây. Tuy nhiên, đây là chỉ là kỳ vọng, bởi sự mọi thứ khó đoán định và thay đổi rất nhanh.

Giao dịch viên tại Sàn giao dịch chứng khoán New York, Mỹ. (Ảnh: THX/TTXVN)

Giao dịch viên tại Sàn giao dịch chứng khoán New York, Mỹ. (Ảnh: THX/TTXVN)

Còn ở trong nước, thị trường chứng khoán nối dài chuỗi tuần tăng thứ 8 liên tiếp. Thống kê lại lịch sử, đây còn là chuỗi tăng dài nhất trong hơn 4 năm qua của VN-Index. Đà tăng đã chững lại trong tuần qua, nhưng xu hướng đảo chiều điều chỉnh thì lại chưa rõ nét. Thị trường cần thêm tín hiệu để cũng cố cho xu hướng ngắn hạn.

Ngoài các yếu tố vĩ mô đang tạo động lực chính cho xu hướng tăng trong năm của VN-Index, thì thị trường vẫn đang còn đó các động lực ngày càng rõ ràng hơn là triển vọng nâng hạng và hệ thống KRX chính thức go-live vào tháng 5 tới. Mùa đại hội đồng cổ đông cũng đang tới gần, cơ hội luôn xuất hiện khi định hướng doanh thu, lợi nhuận 2025 được hé lộ và đi kèm đó là lợi nhuận quý đầu năm cũng sẽ được đưa ra. Các yếu tố này có thể còn hỗ trợ cho thị trường nhiều tuần tới.

Định hướng doanh thu, lợi nhuận 2025 và lợi nhuận quý đầu năm cũng sẽ được hé lộ khi mùa đại hội đồng cổ đông đang tới gần.

Định hướng doanh thu, lợi nhuận 2025 và lợi nhuận quý đầu năm cũng sẽ được hé lộ khi mùa đại hội đồng cổ đông đang tới gần.

Về tuần này, thị trường đã trải qua một tuần trụ được chủ yếu nhờ một vài nhóm đơn lẻ hỗ trợ là điều đáng lo ngại cho xu hướng ngắn hạn. Do vậy, nếu không có nhóm bluechips nào nhận được vai trò trụ lực trong tuần tới thì khả năng áp lực bán sẽ tạo hiệu ứng mạnh hơn khiến điểm số có thể xấu đi.

Thanh khoản cũng là một yếu tốt cần được quan sát rất kỹ. Thị trường chững lại nhưng thanh khoản neo mức cao và tăng nhẹ là điều tốt, cho thấy thị trường ổn định về lực của dòng tiền. Nếu điều này được giữ sự ổn định khi thị trường chịu áp lực bán lớn hơn thì cơ hội tăng sau nhịp tích lũy sẽ khả quan. Tuy vậy, cần lưu ý là thị trường đã tăng một mạch rất dài và thanh khoản cũng đang ở mức cao nhất 9 tháng qua. Vì thế, cần thêm thời gian để đánh giá về độ bền của dòng tiền giai đoạn này.

Theo thống kê, thanh khoản tuần vừa qua tiếp tục duy trì ở mức cao nhất trong vòng 9 tháng trở lại đây. Thanh khoản kể từ đầu tháng 3 đã tăng +36,7% so với tháng 2. Lũy kế từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 18.367 tỷ đồng, giảm -12,9% so với mức bình quân năm 2024.

Chính vì vậy, giai đoạn này có thể là giai đoạn nhà đầu tư nên cân nhắc trong vấn đề giải ngân. Thị trường tăng 8 tuần, nên danh mục nhà đầu tư có thể cũng đang trong trạng thái “hoan hỉ”; và vì thế, khi thị trường chịu áp lực bán chốt lời, thì bảo vệ thành quả luôn là hành động được cho là khôn ngoan nhất. Hay nói cách khác, quản trị rủi ro danh mục, chọn lọc cổ phiếu cẩn trọng và ngắm dần kết quả kinh doanh quý I/2025 là điều nên hướng tới.

Về kỹ thuật, vùng cản cho nhịp tăng của thị trường ở khu vực 1.350-1.360 điểm, trong khi các ngưỡng hỗ trợ ở 1.310-1.315 điểm, đặc biệt ở vùng tâm lý 1.300 điểm. Kỳ vọng chỉ số VN-Index sẽ giữ cân bằng quanh vùng 1.320-1.330 điểm.

Ngày xuất bản: 17/3/2025
Tổ chức thực hiện: Kim Phương Bình
Nội dung: Long Ân-Giang Khôi
Trình bày: Nhị Hà

Trở về nhandan.vn